Непрерывный рост американского фондового рынка в 2021 году, в ходе которого индекс S&P 500 обновил 54 рекордных максимума, вызывает растущую озабоченность у экспертов. Многие аналитики с Уолл-стрит начали публиковать предупреждения о том, что в ближайшие месяцы инвесторов может ждать период повышенной волатильности и потенциальной коррекции.
На прошлой неделе все три ключевых фондовых индекса США завершили торги снижением, что усилило опасения относительно возможного разворота тренда. ФОТО: ЭНДРЮ КЕЛЛИ / REUTERS
Как сообщает «Уолл-стрит джорнэл» от 12 сентября 2021 года, стратеги крупнейших финансовых институтов, включая Morgan Stanley, Citigroup, Deutsche Bank и Bank of America, указывают на растущие риски для американских акций. С учётом того, что S&P 500 показал максимальное с 1995 года количество рекордов за аналогичный период, эксперты допускают высокую вероятность отката или, как минимум, существенного замедления темпов роста.
Факторы риска: от эйфории до инфляции
Свою осторожную позицию аналитики объясняют целым комплексом негативных факторов. Среди них — чрезмерно оптимистичные настроения инвесторов, завышенные оценки компаний, а также ожидаемое давление инфляции и сбоев в глобальных цепочках поставок на корпоративную прибыль. Стратеги BofA Securities в своей заметке задались риторическим вопросом: «Какие хорошие новости остались?», подчеркнув, что весь позитив уже заложен в текущие цены.
Команда Bank of America под руководством Савиты Субраманьян, несмотря на общий скепсис, даже повысила свой прогноз по S&P 500 на конец года до 4250 пунктов. Однако этот уровень всё равно остаётся примерно на 4.7% ниже цен закрытия на момент публикации. На 2022 год аналитики банка установили целевую отметку в 4600 пунктов.
Нынешние предупреждения контрастируют с популярным в прошлом году девизом TINA («Альтернативы нет»), который оправдывал вливания в акции на фоне сверхнизкой доходности облигаций. Поддержку рынку также оказывала мягкая денежно-кредитная политика ФРС и ажиотаж вокруг отдельных сегментов, от «мемных» акций до компаний-бенефициаров пандемии.
Сдвиг в стратегиях: поиск альтернатив
В поисках новых возможностей для доходности некоторые стратеги начинают обращать внимание на другие рынки. Например, аналитики Morgan Stanley понизили рейтинг американских акций до «недооценённых», отдав предпочтение европейским и японским ценным бумагам. Они также отметили, что наличные деньги становятся всё более привлекательным активом для хранения капитала. По их прогнозам, в течение следующих 12 месяцев денежные средства могут показать более высокую доходность, чем акции США, гособлигации и кредиты.
Индекс S&P 500 уже достиг 54 рекордных максимумов в 2021 году.
На рынке уже появляются признаки слабости.
Обратите внимание: Никогда не произносите эти слова, они могут погубить и привлечь неудачу!.
Все три основных индекса показали отрицательную динамику за прошлую неделю и демонстрируют спад в течение месяца. Если эта тенденция сохранится, сентябрь может стать первым месяцем с января, когда S&P 500 зафиксирует убыток. Исторически сентябрь является слабым месяцем для американского фондового рынка, а в текущих условиях неопределённость только возрастает.Ключевые события и риски ближайшего будущего
В ближайшее время внимание инвесторов будет приковано к данным по инфляции от Министерства труда, а также к любым намёкам Федеральной резервной системы на сворачивание программы количественного смягчения. Ужесточение монетарной политики рассматривается как один из ключевых рисков для дальнейшего роста котировок.
Аналитики Citi Research выделяют ещё одну угрозу — чрезмерно оптимистичные позиции инвесторов. Соотношение длинных позиций к коротким по S&P 500 достигло 10 к 1. По их оценкам, около половины длинных позиций окажутся в убытке, если индекс опустится ниже отметки 4435, что менее чем на 1% ниже уровней на момент публикации. Это создаёт риск каскадной продажи активов: «Небольшая коррекция может быть усилена принудительной ликвидацией длинных позиций, толкая рынок ещё дальше вниз».
Стоит отметить, что это не первые тревожные сигналы за время текущего бычьего рынка. В течение 2021 года эксперты неоднократно указывали на признаки перегрева, но акции в основном продолжали рост, преодолевая периодические спады. Например, после снижения на 1.9% в середине июня S&P 500 затем вырос почти на 5% за последующие три недели. Однако текущая серия из пяти дней падения подряд — самая длинная с февраля — вновь заставляет задуматься о прочности тренда.
#инвестирование в акции #инвестирование #инвестировать деньги #стратегии инвестирования #прогнозы инвесторов #аналитика фондового рынка #индекс S&P 500 #рост акций #быки и медведи #новости фондового рынка
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Аналитики предупреждают, что акции могут откатиться осенью.