«Сколько будет дважды два?
А мы продаем или покупаем?»
(С) бухгалтерская мудрость
Дисклеймер и предупреждение
Перед началом хочу предупредить сторонников альтернативных методов расчета доходности: статья может вызвать у вас вопросы и даже несогласие. Прошу дочитать материал до конца — там вас ждет утешительный приз. Для всех, кто не согласится с изложенной методикой, я предложу способ «апгрейда» их альтернативных подходов до невиданных ранее результатов. Надеюсь, это улучшит мою карму и принесет пользу читателям.
Почему возникает путаница с доходностью?
Перейдем к сути. Из комментариев к предыдущим статьям стало ясно, что в понимании «дивидендной доходности» царит настоящий хаос. Частично эту путаницу внесли весьма авторитетные люди, возможно, даже намеренно. Например, некоторые финансовые гуру, вроде так называемой «Дивидендной Бабушки», могут использовать завышенные цифры доходности в маркетинговых целях — ведь каждому хочется научиться зарабатывать 100% годовых. Как профессиональный финансист, она, скорее всего, понимает разницу между приростом капитала и корректным расчетом доходности, но, как говорится, «тут у него любовь с интересом» (с) Глеб Жеглов.
Давайте же, мы, непрофессиональные инвесторы, разберемся в терминологии и наведем порядок в этом вопросе.
Что такое дивидендная доходность на самом деле?
Дивидендная доходность — это процентное отношение суммы дивидендных выплат за год к текущей рыночной стоимости акции. (В статье речь идет о годовой доходности для простоты, но принцип остается неизменным для любого периода — расчет всегда ведется от ТЕКУЩЕЙ цены).
Простой пример: если акция сейчас стоит 100 рублей, а компания выплатит 10 рублей дивидендов, то дивидендная доходность составит 10%. Если выплат будет две по 5 рублей в течение года — доходность все равно останется 10%.
Главная ошибка: расчет от цены покупки
А теперь рассмотрим классическую ошибку. Допустим, вы купили акцию 10 лет назад за 10 рублей, а сейчас она стоит 100 рублей, и в этом году по ней выплатили 10 рублей дивидендов. Многие на этом этапе заявляют: «Моя дивидендная доходность — 100% годовых!».
К сожалению, это заблуждение. Дивидендная доходность у всех акционеров одной компании одинакова и рассчитывается от текущей цены. Ваш личный результат — это прирост капитала: ваши первоначальные 10 рублей выросли в 10 раз. Но сегодня ваш капитал — это не те 10 рублей, а 100 рублей (текущая стоимость акции). Именно на эти 100 рублей вы и получаете дивиденды, как и все остальные.
Этот увеличенный капитал вы можете в любой момент переложить в другие активы: другие акции, облигации (например, ОФЗ) и получать доход уже от них. Поэтому оценивать эффективность нужно именно для текущей стоимости ваших активов, а не для исторической цены покупки. Иначе вы рискуете годами держать бумаги с неоптимальной доходностью, утешая себя иллюзией «высоких» дивидендов на вложения десятилетней давности. Задайте себе честный вопрос: хорошо ли работает ваш капитал в 100 рублей сегодня?
Абсурдность альтернативного подхода: пример с квартирой
Еще один аргумент, показывающий некорректность расчета от первоначальных вложений: активы не всегда покупаются за деньги. Возьмем пример с приватизированной квартирой.
Обратите внимание: Самая высокая доходность в инвестициях у мёртвых инвесторов.
Если вы сдаете ее в аренду, то по «альтернативной» логике ваша доходность стремится к бесконечности, ведь вы ничего не вкладывали. Но разве это так? Если квартира стоит 6 млн рублей, а аренда приносит 30 тыс. в месяц (360 тыс. в год), то реальная доходность составляет около 6% годовых от ее текущей рыночной стоимости, а не бесконечность. Надеюсь, с этим согласится большинство здравомыслящих людей.Утешительный приз для скептиков
Для тех, кто все еще верит в «альтернативную» систему подсчета, я, как и обещал, приготовил утешительный приз — способ многократно (точнее, бесконечно) увеличить вашу доходность по этой методике.
Инструкция:
1. Купите одну дивидендную акцию (любую, дающую хоть какие-то дивиденды).
2. Попросите друга купить такую же.
3. Подарите свою акцию другу.
4. Получите в подарок его акцию.
5. Бинго! Ваша дивидендная доходность теперь бесконечна! По вашей формуле: стоимость покупки — 0 рублей, дивиденды — больше нуля. Попробуйте посчитать процент.
Внимание!!! Автор не несет ответственности, если после применения этой системы на вашем счете не появятся бесконечные суммы. Этот метод предназначен исключительно для тех, кто верит, что по одной и той же бумаге можно получать разную дивидендную доходность в зависимости от цены ее покупки.
Заключение
Остальным же читателям, для кого погоня за «бесконечной» доходностью не актуальна, советую критически относиться к любым методикам расчета, даже если их продвигают авторитетные источники. Умение правильно считать свои деньги — ключевой навык на пути к финансовой независимости.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Как считать дивидендную доходность.