«Русагро» – российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Ее бизнес состоит из 5 сегментов: масложировой, мясной, сахарный, сельскохозяйственный и молочный (самый маленький). Рассмотрим операционные показатели каждого сегмента по отдельности.
1️⃣Масложировой сегмент
?Показатели:
✅Выручка –24,208 млрд руб. (17,796 млрд руб., +36% г/г).
✅Объем продаж – 430 тыс. тонн (-8% г/г).
✅Цена реализации – 66,9 руб/кг без НДС (+50% г/г).
Выручка сегмента выросла на 36% за счет потребительской и промышленной масложировой продукции, особенно от реализации сырого масла и промышленных жиров.
Выручка от потребительской масложировой продукции выросла на 26% благодаря положительной ценовой динамике всех категорий продукции. Объемы продаж сократились на 6% из-за меньшего объема реализации майонеза и маргарина (-15%), что было частично компенсировано ростом продаж бутилированного масла (+4%).
Выручка от промышленной масложировой продукции выросла на 43% благодаря росту цен всех категорий продукции и увеличению объемов продаж промышленных жиров на 13%. Сильнее всего выросли цены на сырое растительное масло – 50%, достигнув 66,9 руб/кг без НДС.
2️⃣Сельскохозяйственный сегмент
?Показатели:
✅Выручка –19,596 млрд руб. (10,804 млрд руб., +81% г/г).
✅Объем продаж – 2753 тыс. тонн (-20% г/г).
✅Цена реализации – 13,8 тыс. руб/т без НДС (+44% г/г).
Выручка сегмента выросла на 81% – до 19,6 млрд руб. в результате повышения объема продаж зерновых культур и сои, а также роста цен на все реализуемые сельскохозяйственные культуры.
Объем продаж зерновых вырос на 16% – до 473 тыс. тонн. Увеличились объемы реализации и цены всех зерновых культур (ячменя, кукурузы), но сильнее всего пшеницы: +44%, до 13,8 руб/кг без НДС.
Объем продаж масличных культур вырос на 30%. Цены реализации подсолнечника и сои увеличились на 92 и 56% – до 33,0 и 34,3 руб/кг без НДС соответственно.
Обратите внимание: Рассказываю какие изменения в отчетности произошли с 2021.
Объем продаж сахарной свеклы в 4 кв. 2020 г. составил 2120 тыс. тонн, что на 28% ниже уровня 4 кв. 2019 г. Цена реализации достигла 3,6 руб/кг, без НДС (+140% год к году).3️⃣Мясной сегмент
?Показатели:
✅Выручка – 9,588 млрд руб. (7,539 млрд руб., +27% г/г).
✅Объем продаж – 71 тыс. тонн (+16% г/г).
✅Цена реализации – 146,6 руб/кг без НДС (+8% г/г).
Выручка сегмента выросла на 27% – до 9,6 млрд руб. в результате увеличения объема продаж всех категорий мясной продукции, а также их цен реализации.
Объемы продаж продукции мясопереработки выросли на 20% и составили 57 тыс. тонн. Все три категории продукции – полутуши, кусковое мясо и субпродукты – увеличились в объемах и ценах. Объем продажи живых свиней практически не изменился (+1%) и составил 14 тыс. тонн.
4️⃣Сахарный сегмент
?Показатели:
✅Выручка – 6,967 млрд руб. (7,953 млрд руб., -12% г/г).
✅Объем продаж – 140 тыс. тонн (-52% г/г).
✅Цена реализации – 39,2 руб/кг без НДС (+78% г/г).
Выручка сегмента сократилась на 12% из-за низкого урожая сахарной свеклы в России в сезоне 2020/2021 по сравнению с 2019/2020.
Общая выручка за 4 кв.: 61,382 млрд руб. (45,133 млрд руб., +36%).
Вывод
Отчет компании считаю положительным, хотя сахарный сегмент в 4 квартале показал более низкий результат по сравнению с прошлым годом. Итоговая выручка за 2020 год выросла на 17% по сравнению с 2019.
«Русагро» – компания из защитного потребительского сектора, которая показывает стабильный рост и выплачивает неплохие дивиденды с доходностью 4–4,5%. В декабре глава «Русагро» Максим Басов заявил, что «рекордный» для компании 2020 год позволит изменить дивидендную политику и перейти на выплату как минимум 50% чистой прибыли, при условии, что целевой коэффициент долг/EBITDA будет на уровне двух и больше.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Операционный отчет «Русагро» за 4-й квартал.