ПАО «Россети» — это ключевой оператор электрических сетей в России и одна из крупнейших компаний в мире в своей отрасли. Она осуществляет управление через ряд дочерних и зависимых обществ. Масштабы деятельности впечатляют: под контролем компании находится 2,35 миллиона километров линий электропередачи и более 507 тысяч подстанций общей трансформаторной мощностью свыше 792 тысяч МВА. Контрольный пакет акций принадлежит государству в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество).
Стратегия консолидации и её потенциал
ПАО «Россети» анонсировало амбициозные планы по консолидации своих акций и активов дочерних компаний. Цель — создание новой «голубой фишки» на российском рынке с капитализацией около 1,2 триллиона рублей. Исторический прецедент подобного объединения в России уже приводил к взрывному росту котировок — более чем в 5 раз, что вселяет оптимизм в отношении текущих планов.
Эксперты оценивают возможные результаты консолидации следующим образом:
- Справедливая стоимость акций «Россетей» после завершения процесса может составить около 6 рублей, что предполагает потенциал роста (апсайд) свыше 300% от текущих уровней.
- Капитализация новой объединенной структуры способна превысить отметку в 1,2 триллиона рублей, что укрепит её позиции на рынке.
Ключевые этапы и ожидаемый эффект
Первым логическим шагом на пути консолидации считается присоединение ПАО «ФСК ЕЭС». Этот процесс может стать катализатором для всей стратегии.
Аналитики полагают, что объединение активов способно привести к синергетическому эффекту, который увеличит чистую прибыль компании в 6 раз уже в первый год после консолидации.
Выход на уровень мировых аналогов
Консолидация рассматривается как инструмент для раскрытия фундаментальной стоимости «Россетей» и сокращения дисконта к глобальным аналогам. В настоящее время этот дисконт во многом обусловлен сложной корпоративной структурой и отсутствием у головной компании прямого контроля над денежными потоками всех активов. Переход на единую акцию должен кардинально изменить эту ситуацию, сделав компанию более прозрачной и привлекательной для инвесторов.
Таким образом, синергия от объединения активов может не только многократно увеличить прибыль, но и пропорционально повысить рыночную стоимость всего холдинга. Рост прибыли в 6 раз, как ожидается, позволит обосновать справедливую оценку акций «Россетей» на уровне 6 рублей, что открывает инвесторам потенциал для доходности свыше 300%.