Приветствую читателей блога на Яндекс.сайт! После серии общих материалов об инвестициях пришло время раскрыть конкретику. Сегодня я подробно расскажу о собственной стратегии работы на фондовом рынке и объясню, почему она, по моему мнению, эффективна и почему я готов ею открыто делиться.
Зачем инвестору нужна стратегия?
В прошлых публикациях мы уже касались существующих инвестиционных подходов. На старте своего пути я сам недооценивал важность четкого плана. Помню, как при открытии брокерского счета растерялся от вопроса сотрудника: «Вы выбрали торговую стратегию?». Тогда это казалось формальностью, но с опытом пришло понимание: стратегия — это не бюрократия, а необходимый компас. Она помогает не поддаваться эмоциям, дисциплинирует и дает ответы на ключевые вопросы: что покупать, когда и почему.
Изучив классические подходы, я не нашел идеально подходящего мне варианта. Это и подтолкнуло к созданию собственной системы, которая базируется на трех фундаментальных принципах, адаптированных к реалиям российского рынка.
Три столпа моей инвестиционной стратегии
1. Приоритет рентабельности: ищем эффективный бизнес по выгодной цене
Первый тезис звучит просто: лучше владеть прибыльным бизнесом, чем убыточным. Однако суть глубже. Речь идет о поиске компаний, которые демонстрируют высокую эффективность (большая прибыль с каждого рубля выручки), но при этом оценены рынком недорого. Эта идея хорошо описана в «Маленькой книге победителя рынка акций».
На практике я фокусируюсь на двух группах показателей: мультипликатор EV/EBITDA (Enterprise Value / Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) должен быть низким, что говорит об относительно дешевой оценке компании. При этом показатели рентабельности — ROCE (Return on Capital Employed), ROE (Return on Equity) и EBITDA margin — должны быть высокими, подтверждая эффективность бизнес-модели. На такие «золотые самородки» приходится 50% моего портфеля, и их обычно не больше пяти — этого достаточно для диверсификации.
Обратите внимание: Почему жизнь за городом подходит не всем. Что заставило меня начать строить свой дом..
2. Использование дивидендной природы российского рынка
Второй принцип строится на специфике нашего рынка, где дивиденды играют огромную роль для инвесторов. Я рассматриваю эту всеобщую любовь к дивидендным выплатам как рыночную неэффективность, которую можно использовать.
Моя тактика: искать компании, которые с высокой вероятностью объявят щедрые дивиденды в будущем (через год-два), но чья текущая цена эти будущие выплаты еще не учитывает. Я покупаю такие акции на ранней стадии, а продаю, когда рынок, предвкушая дивиденды, закладывает их в стоимость бумаг. Конечно, продажа происходит только если есть более привлекательные альтернативы для реинвестирования. На этот «дивидендный арбитраж» я выделяю 25% портфеля.
3. Инвестиции в «гадких утят»: поиск недооценки и разворотных точек
Третий принцип — это работа с непопулярными и недооцененными активами, в которые рынок временно не верит. Идеальные инвестиции — купить на самом дне, но поймать его почти невозможно. Поэтому я действую проще: покупаю компании, когда пессимизм в их отношении достигает пика, но при этом у меня есть четкое понимание, как может раскрыться их внутренняя стоимость.
В эту категорию попадают как проблемные компании (например, ОВК), так и циклические (как АЛРОСА, которую я покупал в 2020 году на минимуме). Здесь я сознательно беру на себя повышенный риск в расчете на сверхдоходность. Это часть портфеля для смелых инвестиционных идей.
Почему я не боюсь делиться стратегией?
Часто можно услышать, что раскрытие своей стратегии лишает ее эффективности, так как ее начинают копировать все. Я с этим не согласен. Во-первых, стоимостному инвестированию, на принципах которого построена моя стратегия, уже десятки лет, и оно до сих пор работает. Во-вторых, я делюсь общей философией и принципами отбора. Самое сложное — это ежедневная аналитическая работа: найти конкретные компании, соответствующие этим критериям, проанализировать их отчетность и спрогнозировать развитие событий. Этот труд невозможно скопировать просто по статье.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: С помощью какой стратегии я обыгрываю индекс на фондовом рынке и почему не боюсь ей поделиться.