14 апреля 2023 года прошло важное совещание — большая коллегия Минэкономразвития и Минфина под председательством премьер-министра Михаила Мишустина. За официальными формулировками скрываются конкретные решения, которые коснутся бизнеса и инвесторов. Вот ключевые тезисы и их практическое значение.
Финансовая политика и рынок облигаций
- Тарифы и инфляция. Власти заявили, что в 2023 году ряд тарифов (конкретный перечень не уточняется) индексироваться не будет. Эта мера направлена на борьбу с инфляцией. Если целевой показатель в 5,3% годовых будет достигнут, это может значительно повысить привлекательность государственных (ОФЗ) и корпоративных облигаций. Рост спроса на них, в свою очередь, приведет к увеличению их рыночной стоимости. Таким образом, текущие держатели облигаций могут рассчитывать на позитивный финансовый результат. Параллельно правительство, вероятно, активизирует проведение аукционов по размещению ОФЗ.
- Стимулирование долгосрочных инвестиций. Второй важный вектор — создание условий для долгосрочных вложений, в том числе со стороны частных инвесторов. Ожидается появление новых инструментов, например, налоговых льгот или нового типа индивидуального инвестиционного счета (ИИС).
Роль государства и поддержка АПК
В ходе коллегии была обозначена новая философия: главная роль в инвестиционном процессе отводится частному бизнесу, а не государству. Задача властей — не подменять частную инициативу, а создавать для нее необходимую инфраструктуру. Это ставит под вопрос будущее прямой финансовой помощи агропромышленному комплексу (АПК), который традиционно сильно зависел от бюджетных вливаний как на федеральном, так и на региональном уровне. Теперь такая поддержка может быть пересмотрена.
Премьер-министр привел данные: в 2022 году общий рост инвестиций составил 4,6%, однако инвестиции, финансируемые из федерального бюджета, выросли на 26%. Это подтверждает высокую зависимость экономики от госрасходов.
Обратите внимание: Как минфин постарался приравнять учительницу к продавцу овощами.
Министр экономического развития Максим Решетников анонсировал новые государственные инструменты налогового и таможенного стимулирования, запущенные в 2023 году. Их цель — не просто поддержка существующих предприятий, а создание принципиально новых производств.
Банки, кредиты и фондовый рынок
Банковскому сектору отводится важная роль в стимулировании инвестиций. Планируется работа по снижению рисков по выдаваемым кредитам, что позволит банкам уменьшать страховые резервы и предлагать более низкие процентные ставки. Потенциальный объем дополнительного кредитования оценивается в 10 триллионов рублей.
Однако у этой стратегии есть ограничение: банковские кредиты хороши для пополнения оборотных средств и, в редких случаях, для закупки оборудования. Для финансирования масштабных долгосрочных проектов они малопригодны. Здесь на первый план выходят облигации. Поэтому для реального роста инвестиций необходимо активизировать и упростить работу фондового рынка, а также ввести налоговые льготы для операций с корпоративными облигациями.
Пересмотр льгот и стратегия экспорта
Один из самых значимых для бизнеса пунктов повестки — переоценка всей системы государственной поддержки. Речь идет о налоговых льготах, дотациях и адресных выплатах, которые выходят за рамки бюджета. Власти дали понять, что в долгосрочной перспективе компании не должны сильно полагаться на эти преимущества — их условия ужесточат, а некоторые виды поддержки могут быть полностью отменены.
Что касается экспорта, то в ближайшем будущем в его структуре по-прежнему будет доминировать сырьевая составляющая. К сожалению, в международном разделении труда Россия сохраняет роль поставщика сырья. В условиях внешнеторговых ограничений реализация программ импортозамещения, даже самых приоритетных, остается сложной задачей.
Новая инфраструктура и итоги
Правительство планирует сосредоточить усилия на создании новой логистической инфраструктуры, ориентированной на азиатские рынки. Хотя эту работу следовало начать раньше, лучше поздно, чем никогда. В программу входит расширение собственного торгового флота, развитие пограничных переходов, транспортных коридоров и создание независимой системы международных расчетов.
В заключение стоит отметить, что на коллегии, по мнению экспертов, было уделено недостаточно внимания конкретным программам импортозамещения, которые в текущих условиях имеют критически важное значение для экономической безопасности страны.
Спасибо за внимание!
Больше интересных статей здесь: Бизнес.
Источник статьи: Минфин ужесточит требования к выдаче льгот, а некоторые вовсе отменят.