Многие инвесторы рассматривают недавнюю коррекцию на криптовалютном рынке как возможность для покупок. Однако события вокруг стейблкоинов — цифровых активов, привязанных к стоимости доллара США, — вызвали волну страха и неопределенности, поставив под вопрос стабильность всей цифровой экосистемы, капитализация которой превышает 1.4 триллиона долларов.
Что такое стейблкоины и в чём их риск?
Стейблкоины предназначены для поддержания стабильного курса, обычно равного одному доллару США, что делает их удобным инструментом для торговли и хранения стоимости внутри криптосферы. Несмотря на сокращение числа скептиков, многие эксперты продолжают указывать на системные риски, которые несут эти активы. Критики часто проводят аналогию с казино, где стейблкоины выступают в роли фишек: игроки могут выиграть крупную сумму, но в момент обналичивания выясняется, что сами фишки не имеют реальной ценности.
Интересное: Инвестиции в бизнес. Плюсы и минусы. Сколько можно заработать на этом?.
Почему аналогия с казино не совсем верна?
Сравнение стейблкоинов с игровыми фишками является упрощённым, поскольку у инвесторов существует несколько механизмов для вывода средств из криптовалют. Более того, Tether (USDT), который часто оказывается в центре внимания регуляторов, — не единственный стейблкоин на рынке. Например, True USD (TUSD) позиционируется как первая регулируемая стабильная монета, полностью обеспеченная долларами США. Ключевая проблема Tether заключается в недостаточной прозрачности его резервов, что вызывает вопросы о реальном обеспечении эмитированных токенов.
Как ситуация со стейблкоинами влияет на криптоинвестиции?
Если представить, что управление Tether аналогично работе Федеральной резервной системы (ФРС), которая влияет на денежную массу, то потенциальные проблемы такого стейблкоина могут иметь масштабные последствия. Для сравнения: с 2008 года денежная масса в США росла примерно на 25% быстрее, чем номинальный ВВП. А с февраля 2020 года ФРС увеличила денежную массу на 26% — это самый значительный годовой скачок с 1943 года. Однако такой рост не всегда приводит к экономическому подъёму. Избыток денег часто сопровождается снижением скорости их обращения, что указывает на сберегательное, а не инвестиционное поведение экономических агентов.
В настоящее время мы наблюдаем масштабную трансформацию мировой экономики, которая сочетается с процессом снижения долговой нагрузки (делевериджа). Если говорить просто, ФРС и другие центральные банки фактически избавляются от безнадёжных долгов, что создаёт уникальный, но рискованный макроэкономический фон для всех классов активов, включая криптовалюты.
Интересное еще здесь: Бизнес.