Виталий Мутко — одна из самых заметных фигур в российском государственном управлении. Хотя широкой публике он известен прежде всего по работе в спортивной сфере, его влияние вышло далеко за её пределы. Вместе с другими ключевыми чиновниками он стал частью системы, которую многие критики связывают с коррупционными схемами.
Спортивное наследие Мутко: от футбола к допингу
За двенадцать лет руководства российским футболом, а затем и спортом в целом, Мутко удалось провести ряд спорных реформ. Под его началом была фактически развалена система футбольных школ, создан искусственный «пузырь» на рынке отечественных игроков благодаря лимиту на легионеров, а система футбольных лиг стала почти полностью зависеть от государственного финансирования. Эти шаги, по мнению экспертов, заложили основу для масштабных коррупционных схем.
Результаты такой политики оказались плачевными: сборная России и клубный футбол переживали глубокий кризис. Кроме того, Мутко был вовлечён в скандалы вокруг строительства объектов к Олимпиаде в Сочи и чемпионату мира, а также в историю с систематическим применением допинга российскими спортсменами, что нанесло серьёзный удар по репутации страны.
Новая роль: от спорта к недвижимости
В январе 2020 года Мутко возглавил государственную компанию «Дом.РФ». Многие восприняли это как почётную отставку, однако в реальности его влияние только возросло. Компания быстро получила огромные бюджетные средства и практически неограниченные полномочия на рынке жилья. Фактически был создан новый монополист по аналогии с «Газпромом» или РЖД, что вызвало опасения о возврате к советской системе распределения жилья.
В распоряжении «Дом.РФ» оказался санированный банк, который государство насытило ликвидностью для реализации амбициозных планов. Несмотря на пандемию и экономический кризис, компания запустила программы льготной ипотеки под крайне низкие проценты, что привело к резкому росту спроса на новостройки и загородную недвижимость.
Механизм пампинга: как работает схема
Действия «Дом.РФ» создали самоусиливающийся цикл на рынке недвижимости. Бюджетные средства направляются на льготную ипотеку, что повышает спрос и взвинчивает цены. Рост стоимости жилья, в свою очередь, делает его более привлекательным залогом для банков, которые охотнее выдают кредиты. Это приводит к дальнейшему росту цен.
Компания пошла ещё дальше, начав выпуск деривативов на ипотечные кредиты — аналогов американских CDO, которые стали печально известны после кризиса 2008 года. «Дом.РФ» выступает поручителем по этим инструментам и продаёт их институциональным инвесторам. При этом основные прибыли от всей схемы получают частные застройщики, такие как компания ПИК, которая в кризисный 2020 год удвоила свою прибыль.
Почему рынок не рухнул во время пандемии
Казалось бы, пандемия COVID-19 должна была обрушить рынок недвижимости: выросла безработица, доходы населения сократились, а предложение превышало спрос. Однако Центральный банк оперативно снизил ключевую ставку, сделав ипотеку более доступной. Одновременно депозиты перестали быть надёжным способом сохранения сбережений из-за низких процентов, а страх инфляции после падения рубля подтолкнул людей вкладываться в «бетон».
Вместо того чтобы просто стабилизировать рынок, правительство решило его активно стимулировать. Подготовка к этому велась задолго до пандемии — через создание «Дом.РФ» и введение эскроу-счетов. В результате была построена система, где прибыли приватизируются узким кругом игроков, а потенциальные убытки могут быть национализированы за счёт бюджета. Это классическая схема, ставящая под вопрос устойчивость всего рынка жилья в долгосрочной перспективе.