Добрый день, уважаемые читатели! В этом материале мы подробно разберем российские компании, которые отличаются от большинства повышенной частотой выплат акционерам. Если вы предпочитаете видеоформат, полную версию обзора можно найти на нашем YouTube-канале.
В отличие от стандартной практики, когда дивиденды начисляются один или два раза в год, герои сегодняшнего обзора делают это три или даже четыре раза — ежеквартально. Такая политика может быть привлекательна для инвесторов, ценящих регулярный денежный поток. Поделитесь в комментариях, насколько вам интересна дивидендная стратегия и какие компании вас привлекают.
Татнефть: лидер нефтедобычи с трёхкратными выплатами
Татнефть, занимающая пятое место по объёмам нефтедобычи в России, проводит дивидендные выплаты трижды в год: за первое полугодие, а также за третий и четвёртый кварталы. Несмотря на то, что котировки компании после обвала в марте 2020 года полностью не восстановились (отчасти из-за изменений в налоговом законодательстве), она остаётся надёжным дивидендным игроком.
Согласно дивидендной политике, на выплаты акционерам направляется не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ (выбирается большая величина). Ожидается, что объявленные в сентябре дивиденды за первое полугодие 2021 года могут превысить 30 рублей на акцию, что для привилегированных бумаг означает доходность около 6.5%. В целом, компания традиционно приносит акционерам дивидендную доходность на уровне 10%.
TCS Group (Тинькофф): квартальные выплаты с оговорками
Холдинг TCS Group, ключевым активом которого является Тинькофф Банк (третий в России по числу активных клиентов), придерживается политики ежеквартальных дивидендов. Однако важно отметить, что компания может временно приостанавливать выплаты для накопления ликвидности, как это произошло в марте 2021 года (выплаты были заморожены до конца года).
Дивидендная политика предполагает направление на выплаты 30% чистой прибыли по МСФО. Стоит понимать, что TCS Group — это в первую очередь ростовая история, а не дивидендная. Соответственно, дивидендная доходность здесь относительно невысока и составляет около 1%.
Qiwi: платёжный оператор с долларовыми дивидендами
Qiwi — ведущий провайдер мгновенных платежей и финансовых сервисов в России и странах СНГ. Компания управляет сетью платёжных терминалов и виртуальных кошельков. Особенность Qiwi — объявление и выплата дивидендов в долларах США на ежеквартальной основе.
Формализованной дивидендной политики у компании нет, и доля прибыли, направляемая на дивиденды, может варьироваться от 40% до 70%. В последние годы дивидендная доходность держалась на уровне 5.5%. Не являясь чисто ростовой компанией, Qiwi в настоящее время торгуется вблизи исторических минимумов, что может открывать потенциал для роста котировок.
ММК: металлургический гигант с гибкой политикой
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) — один из крупнейших мировых производителей стали, осуществляющий выплаты акционерам каждый квартал. В 2019 году компания ужесточила дивидендную политику, повысив коэффициент выплат.
При соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1.0 (сейчас оно близко к нулю) на дивиденды направляется 100% свободного денежного потока (FCF). В противном случае — не менее 50% FCF. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 3.53 рубля на акцию (доходность ~5%). Хотя ММК показал значительный рост в прошлом году, как и другие металлурги, его котировки сильно зависят от цен на сталь. На выплаты идёт практически вся прибыль, поэтому резкого роста акций, не связанного с рынком стали, ждать не стоит. Историческая дивидендная доходность — около 9%.
НЛМК: международная сталелитейная компания
Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) — международная компания с активами в России, США и Европе, специализирующаяся на выпуске стального проката и электротехнической стали. Выплаты акционерам также производятся ежеквартально.
Обратите внимание: Включай логику! Или 10 причин, которые мешают тебе богатеть.
Дивидендная политика НЛМК аналогична ММК: 100% FCF при соотношении долг/EBITDA ≤1 и 50% FCF, если оно выше. Рекомендованные дивиденды — 13.62 рубля (доходность ~5.5%). Компания направляет на выплаты больше средств, чем получает чистой прибыли, что ведёт к росту долговой нагрузки. Средняя доходность за последние годы — 10.5%.
Северсталь: дивиденды и ростовой потенциал
Северсталь — вертикально интегрированный холдинг, занимающийся добычей угля и железной руды, а также производством металлопроката. Выплаты производятся ежеквартально, однако дивиденды за 4-й и 1-й кварталы обычно приходят вместе в начале лета.
Политика выплат гибкая: при соотношении долг/EBITDA в диапазоне 0.5–1.0 выплачивается 100% FCF. При более низком показателе выплаты могут превысить 100%, при более высоком — снизиться до 50%. Рекомендованные дивиденды — 84.45 рубля (доходность ~5%). В отличие от некоторых других металлургов, Северсталь, по мнению аналитиков, обладает заметным ростовым потенциалом, при этом направляя на дивиденды около 100% прибыли. Историческая доходность — 11.5%.
ФосАгро: лидер рынка удобрений
ФосАгро — крупнейший российский производитель фосфорсодержащих удобрений. Компания осуществляет квартальные дивидендные выплаты, размер которых напрямую зависит от финансового состояния.
При соотношении чистый долг/EBITDA < 1 на дивиденды направляется >75% FCF. При увеличении коэффициента до 1–1.5 доля снижается до 50–75%, а при превышении 1.5 — до менее 50%. Минимальный порог установлен на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли. Рекомендованные дивиденды — 156 рублей (доходность ~3.3%). ФосАгро направляет на выплаты 50–80% прибыли и также рассматривается как компания с ростовым потенциалом. Средняя доходность — 6.3%.
Химпром: фиксированные выплаты по привилегированным акциям
Химическое предприятие Химпром специализируется на производстве разнообразной химической продукции. На Московской бирже торгуются только её привилегированные акции, по которым с 2019 года установлены квартальные дивидендные выплаты.
Владельцы привилегированных акций имеют право на ежегодный фиксированный дивиденд в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ, что обеспечивает доходность около 6%. Поскольку компания оставляет значительную часть прибыли нераспределённой, у неё есть существенный потенциал для расширения активов и будущего роста.
Для наглядности ниже представлена сводная таблица с рассмотренными компаниями и ключевыми показателями дивидендной доходности.
Итоги и выводы
Таким образом, на российском рынке представлен ряд компаний, которые придерживаются политики частых (ежеквартальных или трёхкратных) дивидендных выплат. Среди них есть как классические дивидендные аристократы (Татнефть, металлурги), так и компании, сочетающие выплаты с ростовой стратегией (Северсталь, ФосАгро). Выбор конкретной компании для инвестиций должен основываться не только на частоте выплат, но и на анализе дивидендной политики, финансовой устойчивости и отраслевых перспективах.
Благодарим за внимание! Если материал был полезен, поддержите нас лайком и подпиской. Желаем всем разумных инвестиционных решений и достижения финансовых целей!
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Компании которые платят дивиденды чаще всех в рф.