«Тише едешь — дальше будешь»
(С) Народная мудрость
Аксиома финансового мира
Первое и самое важное правило, которое должен усвоить каждый, кто приходит на финансовый рынок, — это прямая зависимость между риском и потенциальной доходностью. Чем выше возможная прибыль от инвестиции, тем значительнее риск потерять вложенные средства. Это базовый закон, на котором строится всё инвестирование.
Если бы нужно было подготовить новичка к первым шагам на рынке всего за одну минуту, главным уроком стало бы именно это правило. Твердо усвоив этот принцип, начинающий инвестор окажется защищен лучше, чем многие, кто действует без каких-либо знаний.
Как одно правило защищает от потерь
Понимание прямой связи риска и доходности позволяет избежать множества ловушек и сохранить капитал.
1. Финансовые пирамиды. Новичок не поддастся на обещания «гарантированной» доходности в 2% в день или 700% годовых. Он знает: сверхвысокая доходность всегда означает сверхвысокий риск. Безопасных способов так быстро приумножить капитал не существует.
2. Агрессивный трейдинг. Его не соблазнят истории о системах для скальпинга или дейтрейдинга, сулящих 50–100% в месяц. Потенциальная доходность в сотни процентов годовых — явный сигнал о запредельном уровне риска, даже если суть стратегии непонятна.
3. Сомнительные инструменты. Слова «высокодоходные облигации», «структурные ноты», а также сложные производные инструменты вроде фьючерсов и опционов сразу насторожат нашего осторожного инвестора. Он не станет в них вникать, так как высокая заявленная доходность уже говорит сама за себя.
Конечно, одного этого правила недостаточно, чтобы стать экспертом. Но оно создает мощный защитный фильтр, отсеивающий самые опасные и мошеннические схемы.
Опасность забыть основы
Парадокс в том, что со временем, набравшись опыта и знаний, инвесторы часто начинают пренебрегать этим фундаментальным правилом. Им кажется, что их навыки и интуиция позволяют находить возможности с высокой доходностью, но низким риском. Это иллюзия, которая может дорого стоить.
Здесь уместна аналогия с вождением. Самые серьезные аварии случаются не с новичками, которые предельно осторожны, а с теми, кто, проездив полтора-два года, начинает переоценивать свои силы. В инвестициях происходит то же самое: на смену первоначальному страху приходит жадность, заставляющая брать на себя неоправданные риски.
Как управлять риском осознанно
Чтобы избежать потерь, важно не просто помнить о связи риска и доходности, но и действовать системно.
1. Принять аксиому. Соотношение риск/доходность — это закон финансового мира, который нельзя обмануть. Попытки найти «безопасный» способ получать 20% в месяц напоминают попытки создать вечный двигатель.
2. Различать виды рисков. Они бывают разными:
А) Риски самого инструмента (например, риск дефолта по корпоративной облигации).
Б) Личные риски инвестора (например, внезапная необходимость в деньгах может заставить продать активы в неудачный момент).
3. Обратите внимание: Важна ли интуиция в инвестициях?.
А) Наличные деньги. Абсолютно безопасны (если не считать риска кражи), но и доходность у них нулевая. Более того, они гарантированно теряют стоимость из-за инфляции.
Б) Банковский депозит. Появляется небольшая доходность, но и ненулевые риски (например, риск банкротства банка, хоть и частично страхуемый).
В) ОФЗ (государственные облигации). Доходность чуть выше депозита, риски также немного возрастают (например, рыночная цена облигаций может временно упасть).
Г) Корпоративные облигации. Доходность выше, чем у ОФЗ, но выше и риск дефолта компании-эмитента.
Д) Акции «голубых фишек». Нет гарантированной доходности или возврата вложений, но потенциальная прибыль значительно выше. Риск потери капитала присутствует.
Далее по шкале идут еще более рискованные инструменты: акции второго-третьего эшелона, «мусорные» облигации и т.д. Каждый шаг вверх по шкале риска — это расчет на большую доходность, но без гарантий ее получения.
Венчурные инвестиции: апофеоз риска
Ярче всего принцип «риск/доходность» демонстрирует венчурное инвестирование. Профессиональные фонды вкладываются в десятки стартапов, зная, что статистика будет примерно такой:
— 5 из 10 проектов полностью прогорают (потеря 100% вложений).
— 3 проекта едва отобьют вложенные средства.
— 2 оставшихся «выстрелят» и принесут прибыль, в десятки раз перекрывающую все убытки.
Именно на такой сверхдоходности от единичных успехов и строится бизнес-модель, которая компенсирует высокие риски. (Важно помнить, что это игра для профессионалов, и у частного инвестора статистика может быть гораздо печальнее).
Поиск своего баланса
Ключевая задача каждого инвестора — найти свой, разумный баланс между риском и доходностью. «Разумный» означает, что нельзя впадать в крайности.
Хранить все деньги в наличных под матрасом — безопасно от рыночных рисков, но это гарантированная потеря от инфляции. Класть их на «безопасный» депозит — тоже означает со временем терять покупательную способность.
Для себя я нашел баланс в инвестициях в акции крупных, прибыльных и, желательно, дивидендных компаний. Как отмечал Питер Линч, на длинной дистанции надежные компании из «скучных» отраслей часто приносят лучший результат, чем модные и волатильные акции.
Однако приемлемый уровень риска — сугубо индивидуальное понятие. Он зависит от возраста, размера капитала, финансовых обязательств, наличия иждивенцев и даже от устойчивости нервной системы.
Для кого-то приемлемый риск — это акции Virgin Galactic или Tesla с высокими мультипликаторами. Кто-то предпочтет «голубые фишки» вроде Сбербанка. А кому-то и они покажутся слишком рискованными, и выбор падет на ОФЗ.
Главный вывод
Самое важное — осознавать, что ты делаешь со своими деньгами. Если ты покупаешь акции рискованного стартапа, ты делаешь ставку с высоким шансом на провал. Не стоит потом винить рынок или компанию в случае убытков. Если же ты выбираешь консервативные дивидендные акции, получай свои стабильные 6–7% годовых и не завидуй тем, кто за неделю заработал 50%. Ведь они с той же вероятностью могли все потерять.
Все написанное выше — это размышления, а не инвестиционные рекомендации. Каждый человек — сам себе управляющий фондом. Но, принимая решения, всегда стоит помнить народную мудрость «тише едешь — дальше будешь» и фундаментальный закон финансов: большая доходность всегда связана с большим риском.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Риск и доходность в инвестициях.