Евро/доллар (EUR/USD): Битва монетарных политик и инфляционных ожиданий
На прошедшей неделе пара EUR/USD демонстрировала рост, во многом следуя за динамикой доходностей государственных облигаций. Коррекция доходностей в середине недели дала евро временное преимущество, позволив котировкам подтянуться к ключевому уровню сопротивления в районе 1.1950.
Значимым драйвером стала доходность 10-летних казначейских облигаций США, достигшая отметки 1.6%. Этот скачок был спровоцирован одобрением масштабного пакета стимулов в США, позитивной статистикой по рынку труда и прогрессом в вакцинации. Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой прогноз в сторону повышения, ожидая роста доходности до 1.9% к концу года. Подобная тенденция может привести к ужесточению финансовых условий и удорожанию кредитов.
Ключевым событием стало подписание президентом Байденом антикризисного пакета на $1.9 трлн. Программа включает прямые выплаты населению и продление повышенных пособий по безработице. Около триллиона долларов направляется на поддержку граждан, что может стимулировать потребительский спрос. Однако существует риск, что значительная часть этих средств, как полагают в Deutsche Bank, может быть направлена на фондовый рынок, а не в реальную экономику, что создает потенциал для ослабления доллара из-за роста денежной массы.
В среду доллар испытал давление после выхода данных по базовой инфляции в США за февраль, которая выросла лишь на 0.1% против ожидаемых 0.2%. Хотя общий индекс потребительских цен вырос на ожидаемые 0.4%, рынок ждал большего, что привело к временному снижению доходностей. Эксперты Morgan Stanley прогнозируют всплеск инфляции до 2.6% весной с последующей стабилизацией на уровне 2.3%, что в долгосрочной перспективе может поддержать доллар. Дополнительным позитивным фактором стало снижение числа первичных заявок на пособие по безработице.
На фоне этого Европейский центральный банк (ЕЦБ) на своем мартовском заседании сохранил сверхмягкую политику, оставив ставки неизменными и даже ускорив выкуп активов. Прогнозы по росту ВВП Еврозоны на 2021 год были слегка улучшены до 4%, однако общий тон остался сдержанным из-за медленных темпов вакцинации и слабых фундаментальных показателей в первом квартале. Это отставание от США может стать фактором давления на евро в ближайшем будущем.
Обратите внимание: Как составить прогноз на Форексе, учитывая определенные моменты.
Прогноз на неделю 15-21 марта: Ожидается, что пара EUR/USD может продолжить коррекцию вниз. Основными целями для снижения выступают уровни поддержки: 1.1930, 1.1900, 1.1875, 1.1850 и 1.1820.
Фунт/доллар (GBP/USD): Между вакцинами и последствиями Брекзита
Британский фунт демонстрировал силу на протяжении большей части прошлой недели, уступая позиции доллару лишь в пятницу. Торги завершились около отметки 1.3920.
Как и в случае с евро, динамика пары GBP/USD тесно связана с доходностью американских гособлигаций. После принятия пакета стимулов в США доходности возобновили рост, и преодоление уровня 1.6% в пятницу способствовало откату пары к поддержке 1.3865.
Фунт продолжает получать поддержку от Банка Англии (BoE), который недавно отказался от идеи отрицательных ставок. Ожидается, что на заседании 18 марта регулятор сохранит текущий курс. Внимание также привлекут данные по ВВП, который в январе упал меньше ожиданий (-2.9% против прогноза -4.9%), что говорит о большей устойчивости экономики. Однако низкая инфляция (0.7%) оставляет пространство для возможной корректировки программы количественного смягчения.
Фундаментальные данные на прошлой неделе были неоднозначными. Резкое падение торговли с ЕС на 40% в январе эксперты связывают с эффектом накопления запасов в конце 2020 года. Также было зафиксировано снижение объемов промышленного производства.
Оптимизм в отношении фунта подпитывается успешной кампанией вакцинации в Великобритании, где привито около 35% населения. Это дает надежду на быстрое восстановление экономики. Аналитики Scotia Bank повысили годовой прогноз по паре до 1.4800, ссылаясь на снижение рисков дополнительного смягчения политики BoE. В то же время отмечаются сложности, с которыми страна столкнулась после Брекзита, включая проблемы с доступом на европейские рынки.
Аналитики Morgan Stanley придерживаются более осторожного взгляда. Они полагают, что рынки будут делать ставку на более мощное восстановление экономики США, что подстегнет инфляцию и поддержит доходности. В банке ожидают укрепления доллара и прогнозируют снижение курса GBP/USD до 1.3500 к июлю и до 1.3200 к концу года.
Прогноз на неделю 15-21 марта: Ожидается движение пары GBP/USD вниз с целями на уровнях: 1.3900, 1.3880, 1.3850, 1.3825 и 1.3800.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Прогноз валют на 15 - 21 марта. Что покупать, а что продовать?.