Источник: Яндекс.Картинки
Геополитика как главный риск
Моя позиция всегда была однозначной: для российского инвестора отечественный фондовый рынок несёт в себе меньше рисков, чем зарубежные площадки, в первую очередь американские. Это утверждение основано не на недооценке потенциала американских гигантов вроде Google или Apple, а на понимании внеэкономических факторов. Основная угроза исходит из сферы геополитики. Будущее у этих компаний может быть блестящим, но гарантирует ли нам кто-то возможность владеть их акциями в ближайшие 5–10 лет? Технически активы, купленные через Санкт-Петербургскую биржу, хранятся в иностранных депозитариях, что оставляет наш капитал под полным внешним контролем. Прецеденты уже есть: в прошлом году началось выдавливание частных инвесторов из России с площадок вроде Interactive Brokers, а весной 2021 года этот брокер и вовсе разорвал отношения с «Атоном» и «Универ Капиталом». Это чрезвычайное событие, однако оно прошло почти незамеченным. А теперь представьте классическую ситуацию долгосрочного инвестора: вы набрали позицию, ушли в просадку, но верите в бизнес и готовы переждать. И тут вам просто не дают этого сделать, принуждая продавать всё в убыток.
Личный опыт и осознание риска
Недавние события на Донбассе в мае 2021 года — яркий пример, как быстро может измениться обстановка. Встреча лидеров немного успокоила ситуацию, но что будет завтра? У меня, например, нет уверенности, что мои акции Google останутся при мне. Могут заставить продать, а могут просто заморозить активы на неопределённый срок в качестве санкций, как это уже происходило с инвесторами из Ирана. Получается, я могу быть спокоен за будущее дивидендов от «Русагро» и их передачу по наследству, но могу ли я быть уверен в том, что продержу акции Google хотя бы пять лет? Ответа нет, а риск — налицо.
В моём портфеле 30% занимают зарубежные акции, купленные через СПБ. В номинале это серьёзная сумма, и за эту часть я переживаю гораздо больше, чем за российские активы. Держу их ради диверсификации и потому, что компании в американском сегменте действительно великолепны. Но осознание, что 30% капитала подвержены таким геополитическим рискам, не даёт покоя. Я не готов потерять такую сумму. Это заставляет постоянно мониторить новости и представлять, что будет, если придётся всё экстренно продавать. Разве это нормальное состояние для инвестора? В итоге я начал постепенно сокращать долю США, фиксируя прибыль там, где она достигала 30–40%, и переводя средства в наличность.
Налоговая ловушка и курсовая переоценка
И здесь я столкнулся с новой, неожиданной проблемой. Казалось бы, доллар — надёжная валюта, можно и подождать. Но не всё так просто. Российские экспортёры сами по себе являются хеджем против девальвации рубля. А лично я наткнулся на следующее. В 2020 году я заводил рубли на счёт, покупал на них доллары, а затем — акции США. Программа брокера запоминает курс покупки валюты. И вот начинается магия: допустим, позиция в акциях ушла в минус на 5%, но если я её закрою, программа может посчитать, что я получил прибыль, и на следующий год мне придётся заплатить с этой операции НДФЛ!
Обратите внимание: Солнце в Скорпионе: как холодным осенним утром выбраться из теплой постели и долгов..
Из-за этой особенности я не могу просто закрывать позиции по американским акциям, не оглядываясь на курс доллара. Например, позиция в долларах даёт +35%. Я хочу её закрыть, но текущий курс доллара может добавить лишние 5-10% налогооблагаемой рублёвой прибыли. Зачем мне платить повышенный налог, если завтра рубль укрепится и моя реальная прибыль в рублях окажется меньше? В итоге я стал действовать стратегически: дождался, когда курс доллара опустился до 73 с копейками, и стал фиксировать прибыль по долларовым позициям, уменьшая тем самым свою рублёвую налогооблагаемую базу по итогам года.
Новая проблема: ожидание и бездействие
Но на этом история не закончилась. У меня возникла следующая дилемма. Я не вёл детального учёта цен покупки самих долларов и могу лишь приблизительно оценить свою среднюю цену. Я помню, что покупал и по 74, и по 75, и по 76, и даже по 77 рублей. Сейчас курс — 73. Я зафиксировал прибыль в акциях в долларах на уровне 20-30%, но если я прямо сейчас продам полученные доллары обратно в рубли, то реальная рублёвая прибыль относительно первоначальных вложений окажется значительно меньше. Теперь я вынужден просто сидеть на долларовой наличности и ждать подходящего момента для конвертации. Сначала я ждал выгодного курса, чтобы продать акции, теперь жду, чтобы продать сами доллары. А время, как известно, — деньги.
вот они, 11,4 тыс. $ , полученные от прикрытия нескольких плюсовых сделок по акциям США и сейчас они просто бестолково лежат в ожидании курса 77 руб
Вам не кажется, что это невероятно запутанно? Можно, конечно, махнуть рукой на все эти нюансы и совершать сделки, не глядя на курс. Но тогда общий финансовый результат становится абсолютно непредсказуемым: прибыльная сделка в долларах может обернуться убытком в рублях и наоборот. Абсурдная ситуация!
С другой стороны, я сам радуюсь, когда курсовая переоценка валютных депозитов «Сургутнефтегаза» увеличивает дивиденды по их привилегированным акциям. Но когда те же правила курсовой переоценки касаются меня лично, я начинаю возмущаться. Налицо двойные стандарты.
Вывод и решение
Какой же можно сделать вывод из всей этой истории? Надо активнее использовать возможности Московской биржи! Они движутся в абсолютно правильном направлении, предоставляя возможность покупать и продавать зарубежные акции напрямую за рубли с немедленным получением финансового результата также в рублях. Это меняет всё! Какая разница, какой результат в долларах, если налоги я плачу в рублях с рублёвой же прибыли? Я живу в России и трачу рубли. Теперь я чётко понимаю: я хочу покупать Apple в рублях! Без головной боли с тройным учётом и двойным налогообложением.
Я уверен, что Московская биржа составит очень серьёзную конкуренцию Санкт-Петербургской. Чем больше зарубежных акций можно будет покупать за рубли со всеми налоговыми удобствами, тем больше будут обороты Мосбиржи по этому направлению. Это новый рынок и новые доходы для самой биржи. Текущая денежно-кредитная политика также играет ей на руку.
На этом всё.
Всем желаю Удачи, Богатства и Добра !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Подписаться на мой сайт можно тут
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Попал в ловушку доллара, теперь думаю как выбраться.