Простыми словами о сложном: разбираемся, что стоит за разговорами о возможном дефолте, чем нынешняя ситуация отличается от кризиса 1998 года и какие последствия ждут экономику.
Дефолт — это ситуация, когда заёмщик, в данном случае государство, не может выполнить свои долговые обязательства перед кредиторами.
Суть конфликта: почему возникла угроза дефолта?
В центре внимания — выплаты по еврооблигациям. Россия привлекала иностранный капитал, выпуская долговые бумаги, номинированные в долларах. По условиям, инвесторы должны были получать доход в той же валюте. Однако 4 апреля страна произвела платёж не в долларах, а в рублях, считая свои обязательства выполненными.
Кредиторы с такой позицией не согласны, так как условия договора были нарушены. У России есть 30-дневная «льготная» отсрочка для урегулирования вопроса. Если по её истечении, то есть 4 мая, доллар не поступит на счета инвесторов, они вправе объявить технический дефолт. Главная проблема — не в отсутствии денег у России, а в невозможности их перевести из-за санкций и заморозки значительной части золотовалютных резервов.
1998 vs 2022: в чём принципиальная разница?
Кризис 1998 года был вызван фундаментальными проблемами: пустая казна, колоссальный внутренний и внешний долг, гиперинфляция. Государство было действительно неплатёжеспособным.
Сегодняшняя ситуация иная. У России есть средства: профицитный бюджет, золотовалютные резервы (около 611 млрд долларов) и относительно небольшой внешний долг (около 59.5 млрд долларов). Проблема — в доступе к этим средствам и валютным операциям. Половина резервов заморожена, а другая часть состоит из золота, юаней и рублей, которые сложно конвертировать в необходимые для выплат доллары.
Центробанк проводит жёсткую монетарную политику для сдерживания инфляции (ключевая ставка, обязательная продажа валютной выручки экспортёрами), что не позволяет сравнивать ситуацию с хаосом конца 90-х.
Обратите внимание: Имеет ли предприниматель в России свое слово.
Экономическая неопределённость сохраняется, но паники, аналогичной 1998 году, нет.
Последствия и прогнозы: что будет дальше?
Объявление технического дефолта 4 мая международными рейтинговыми агентствами выглядит весьма вероятным. Россия, разумеется, с этим не согласится, но для мировой финансовой системы это будет формальным фактом.
Для внутренней экономики непосредственного коллапса не предвидится. Рубль и бюджетная система не рухнут в одночасье. Главный удар придётся на репутацию и будущие финансовые возможности страны:
- Судебные тяжбы: Кредиторы начнут взыскивать долги через суды, вероятно, претендуя на замороженные активы ЦБ.
- Потеря доверия инвесторов: Российские гособлигации станут токсичными, что резко сократит приток иностранного капитала.
- Рост стоимости заимствований: В долгосрочной перспективе любые будущие международные сделки для России будут заключаться на менее выгодных условиях, с учётом повышенных рисков.
- Внутренний переток ресурсов: Финансирование экономики придётся искать внутри страны, что может привести к перераспределению средств и повышенной нагрузке на бюджет.
Таким образом, технический дефолт — это не обвал, а скорее начало длительного периода финансовой изоляции и повышенных издержек, которые будут постепенно сказываться на темпах экономического роста.
#финансы #деньги #дефолт #инфляция #экономика #финансовая грамотность
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Дефолт в России будет?.