Из данной статьи Вы узнаете почему высокая инфляция так опасна для бизнеса и инвесторов

Многие из нас в настоящее время сталкиваются с высокой инфляцией. Инвесторы обеспокоены тем, как инфляция повлияет на их портфели и стоимость жизни.

Из этой статьи вы узнаете, почему высокая инфляция так опасна для компаний и инвесторов.

Давайте рассмотрим это на примере:

Представьте, что у нас есть сеть кофеен. Ежегодно мы продаем кофе на 5 миллионов долларов. И каждый год мы присваиваем $1 млн из этих $5 млн в качестве прибыли.

Так что у нас есть:

Годовой доход = $5 млн.

Затраты = $4 млн.

Годовая прибыль = $1 млн

Если инфляция будет "нулевой", то вышеприведенные цифры не изменятся, и из наших кофеен ежегодно будет вытекать $1 млн наличными.

Однако давайте посмотрим, как изменится ситуация, если годовая инфляция составит 10%?

Предположим, что нашим клиентам нравится наш кофе, и мы можем повысить цены на 10% без падения спроса, т.е. у нас есть "ценовая власть".

То есть, повышение цен в следующем году увеличит выручку на 10%. Мы заработаем $5 млн * 1,1 = $5,5 млн.

Предположим также, что наши расходы (аренда, зерновой кофе, зарплата персонала и т.д.) увеличатся на те же 10% в связи с инфляцией.

Таким образом, наши затраты теперь составляют $4 млн * 1,1 = $4,4 млн.

А годовая прибыль составит:

$5,5 млн выручки - $4,4 млн затрат = $1,1 млн, что на 10% больше, чем в прошлом году.

Это не так уж плохо.

Так в чем же проблема?

В двух словах, проблема заключается в следующем - КАПИТАЛ.

Наши кофейни нуждаются в КАПИТАЛЕ (например, кофейные зерна) и ОБОРУДОВАНИИ (например, кофемашины).

Когда инфляция высока, стоимость покупки "новых" расходных материалов и основных средств для замены "старых" продолжает расти.

Другими словами, хотим мы того или нет, нам приходится продолжать вливать "новый" капитал в наши кофейни - оплачивать поставки и основные средства. И каждый доллар нового капитала, который мы вкладываем, - это доллар, который мы не можем вывести из бизнеса.

Давайте присвоим этому несколько цифр.

Предположим, что наши кафе имеют КАПИТАЛ в размере $3 млн, который мы в них вложили.

Обратите внимание: Почему я постоянно пробую что-то необычное в жизни?.

Это 0,60 доллара капитала на каждый доллар дохода.

Из этих $3 млн, если инфляция будет нулевой, мы будем иметь $1 млн прибыли каждый год.

Это ~33% возврата на вложенный КАПИТАЛ. Это вполне нормально!

Но когда инфляция составляет 10% в год, этот КАПИТАЛ в $3 млн (в виде кофейных зерен, кофемашин и т.д.), вероятно, тоже подорожает.

Если мы предположим, что наше соотношение "$0,60 капитала на каждый доллар дохода" остается примерно таким же, это означает, что КАПИТАЛ также должен расти со скоростью 10% в год.

Таким образом, в следующем году нам потребуется $3M * 1,1 = $3,3M КАПИТАЛА.

Дополнительный КАПИТАЛ в размере $300K формируется из нашей прибыли:

$3,3 млн - $3 млн = $300 тыс.

Это означает, что из прибыли в $1 млн. мы должны принудительно реинвестировать $300K обратно в бизнес, в результате чего у нас остается только $700K.

Это основная проблема, которую вызывает инфляция - наличные деньги, которые мы можем извлечь из нашего бизнеса, больше не составляют $1 млн в год.

Это падение на 30%, хотя сама инфляция составляет всего 10%!

А еще хуже то, что эти $700 тыс. выражены в "менее ценных" долларах, которые потеряли часть своей стоимости из-за инфляции. На самом деле это больше похоже на 700 тыс. / 1,1 = ~$636 тыс.

Напротив, $3 млн, которые мы инвестировали в наш бизнес, были в БОЛЬШИНСТВЕ "ценными" долларами предыдущих лет.

Таким образом, на наши инвестиции в $3 млн мы получаем ~$636 тыс. в год после учета инфляции. Доходность составляет всего ~21%.

Другими словами, инфляция снизила нашу "реальную" доходность с ~33% до ~21%.

И это при условии, что у нас есть "ценовая власть" (мы можем повышать цены на уровне инфляции без снижения спроса).

Если у компаний не будет "ценовой силы", их реальные доходы будут падать еще более резкими темпами.

Поэтому при инвестировании в период инфляции мы должны выбирать компании, которые отвечают двум характеристикам:

1) Иметь "ценовую власть".

2) КАПИТАЛ бизнеса не съедает большую часть прибыли владельцев для обязательного реинвестирования каждый год.

Именно поэтому акции таких розничных компаний, как Target, Walmart, Home Depot и т.д., обычно резко падают, когда инфляция становится выше ожидаемой.

Розничным торговцам, как правило, приходится держать на полках большие запасы. А для этого необходим КАПИТАЛ!

Поэтому мы рассмотрели механизм того, как инфляция снижает доходность для инвесторов и владельцев бизнеса.

Чтобы узнать больше об этом, вам следует прочитать прекрасную статью Уоррена Баффета в журнале Fortune за 1977 год: Как инфляция обманывает инвесторов в акции:

Больше образовательных материалов и инвестиционных идей можно найти на нашем Telegram-канале: Mihaylets.PRO Инвестирование

Спасибо за ваше время, мы надеемся, что вы нашли его полезным!

Больше интересных статей здесь: Бизнес.

Источник статьи: Из данной статьи Вы узнаете почему высокая инфляция так опасна для бизнеса и инвесторов.

Написать комментарий