Новички на фондовом рынке часто анализируют исторические графики компаний, наблюдая впечатляющий рост в сотни и даже тысячи процентов после их первичного публичного размещения (IPO). Это создаёт иллюзию, что покупка акций молодых компаний на долгий срок — верный путь к богатству. Однако реальность инвестиций в недавно вышедшие на биржу компании гораздо сложнее и рискованнее.
Почему стратегия «купить и забыть» для IPO — опасная идея
Статистика — первый тревожный звонок. В течение пяти лет после выхода на биржу около 90% компаний либо становятся банкротами, либо демонстрируют отрицательную доходность, либо годами топчутся на месте, не принося прибыли инвесторам. Это не пустые слова, а суровая рыночная реальность.
Наглядный пример — IPO Facebook. После размещения акции социальной сети рухнули почти на 60%. Инвесторы, поверившие в долгосрочный потенциал на старте, понесли бы огромные убытки. Тот факт, что Facebook позже стал гигантом, — это знание, доступное нам сейчас, но не очевидное в момент выхода компании на биржу. Многие компании повторяют эту схему: кратковременный взлёт сменяется глубоким падением.
Обратите внимание: Как продавать одну ложку сахара за 150 рублей.
Ключевые причины, почему компании после IPO терпят неудачи:
1. Андеррайтеры выводят на рынок неперспективные активы. Часто банки организуют IPO для компаний, чей пик роста уже позади. Ранние инвесторы стремятся «выйти в кэш» с прибылью, поэтому компанию тщательно «приукрашивают» к продаже. Яркие презентации и приуроченные к размещению позитивные новости создают искусственный ажиотаж, маскируя реальные проблемы бизнеса.
2. Технологическое и бизнес-устаревание. Мир меняется стремительно. Технология или бизнес-модель, над которой компания работала годами, ко времени IPO может оказаться невостребованной из-за появления более совершенных решений или изменения потребительских привычек.
3. Судебные риски и корпоративные конфликты. Публичность привлекает не только инвесторов, но и внимание конкурентов, регуляторов и патентных троллей. Компания может погрязнуть в долгих и дорогих судебных процессах, которые отвлекают руководство от операционной деятельности и истощают ресурсы.
4. Стратегические ошибки менеджмента. Даже талантливые руководители могут ошибаться, принимая неверные решения по расширению, слияниям или привлечению заёмного капитала. Одна крупная стратегическая ошибка под давлением рыночных условий может поставить на грань выживания даже перспективный бизнес.
5. Проигрыш в конкурентной борьбе. Это самая распространённая причина. Лидер рынка сегодня может быть повержен завтра более гибким и инновационным конкурентом. Гарантировать, что именно эта компания станет следующим Amazon или Google, невозможно.
Компания — это живой организм, подверженный рискам
Список рисков можно продолжать: от выгорания основателей и продажи бизнеса до макроэкономических кризисов. Компания, как и человек, может ошибаться, терять мотивацию и проигрывать в гонке. Именно совокупность этих факторов объясняет печальную статистику: большинство компаний не оправдывают ожиданий долгосрочных инвесторов в первые годы после IPO.
Вывод: стратегическая продажа после IPO как управление рисками
Таким образом, продажа акций вскоре после первичного размещения — это не отсутствие веры в компанию, а разумная стратегия управления капиталом и рисками. Она позволяет зафиксировать прибыль (если она есть) и избежать участия в крайне рискованном периоде становления публичной компании, когда вероятность негативного сценария максимально высока. Долгосрочное инвестирование требует иного подхода и тщательного отбора уже устоявшихся бизнесов с проверенной историей.
Согласны ли вы с таким подходом к инвестированию в IPO?
Больше интересных статей здесь: Бизнес.
Источник статьи: Рассказываю почему после IPO надо обязательно продавать акции и не держать в долгосрок.