Мобильная платформа электронной коммерции Wish, насчитывающая более 100 миллионов активных пользователей ежемесячно, объявила о намерении провести первичное публичное размещение акций (IPO). Компания ContextLogic Inc., основатель платформы, подала соответствующую заявку, стремясь привлечь следующий миллиард покупателей, делая ставку на доступность товаров и клиентов с невысоким доходом.
Решение о выходе на биржу было принято на фоне беспрецедентного роста онлайн-покупок, вызванного пандемией COVID-19. Wish позиционирует себя как самое загружаемое приложение для шопинга и предлагает своим пользователям в более чем 100 странах огромный ассортимент из 150 миллионов товаров от 500 тысяч продавцов. Ежедневно на платформе совершается около 1.8 миллиона продаж.
Компания ContextLogic, основанная в 2010 году и базирующаяся в Сан-Франциско, планирует разместиться на бирже Nasdaq под тикером WISH. Ведущими андеррайтерами IPO выступят Goldman Sachs & Co., JPMorgan и BofA Securities. Компания намерена привлечь около 1 миллиарда долларов, предложив инвесторам акции классов A и B.
Рынок мобильной коммерции и целевая аудитория Wish
Согласно данным компании, объем рынка мобильной коммерции в 2019 году составил 2.1 триллиона долларов, а к 2024 году ожидается его рост до 4.5 триллионов. Пандемия лишь ускорила этот тренд. Более 90% активности и покупок на Wish приходится именно на мобильное приложение.
В отличие от многих конкурентов, ориентированных на состоятельных покупателей, Wish видит огромный потенциал в потребителях с более скромным бюджетом. Компания фокусируется на покупателях из стран с развивающейся экономикой, таких как государства Африки, Латинской Америки и Восточной Европы, где средний годовой доход домохозяйства составляет около 18 000 долларов. По оценкам Wish, за исключением Китая и Индии, в мире насчитывается более 1 миллиарда домохозяйств с доходом менее 75 000 долларов в год, и именно они станут следующим миллиардом клиентов электронной коммерции.
Финансовые показатели и бизнес-модель
Выручка Wish демонстрирует устойчивый рост: с 1.1 миллиарда долларов в 2017 году она увеличилась до 1.9 миллиарда в 2019 году. За первые девять месяцев 2020 года объем продаж составил 1.7 миллиарда долларов. Основную часть доходов (93%) приносят услуги торговой площадки. Дополнительным инструментом монетизации является ProductBoost — рекламный сервис, позволяющий продавцам продвигать свои товары в лентах пользователей.
Философия платформы отличается от традиционных маркетплейсов. Если крупнейшие игроки электронной коммерции выросли из десктопной эры и делают акцент на поиске, то Wish сконцентрирован на открытии товаров. Более 70% продаж на платформе совершаются не через поисковые запросы, а через персонализированную ленту рекомендаций, что упрощает навигацию по гигантскому ассортименту.
Ключевые аспекты бизнеса Wish
Помимо основных направлений, при оценке компании перед IPO стоит обратить внимание на несколько важных факторов:
Отсутствие дивидендов и операционные убытки. Компания заявила, что не планирует выплачивать дивиденды в обозримом будущем, намерена реинвестировать всю прибыль в развитие бизнеса. С момента основания Wish работает с операционными убытками: 207 миллионов долларов в 2017-м, 208 миллионов в 2018-м, 129 миллионов в 2019-м. За девять месяцев 2020 года убыток составил 176 миллионов долларов.
География продавцов и зависимость от Китая. Большинство продавцов на платформе по-прежнему находятся в Китае, что изначально было конкурентным преимуществом. Однако текущая геополитическая обстановка между США и Китаем представляет собой риск. Wish активно работает над диверсификацией, и с 2019 года число продавцов из Северной Америки, Европы и Латинской Америки выросло на 234%.
Высокие расходы на маркетинг. Компания тратит огромные суммы на привлечение пользователей. В 2019 году расходы на продажи и маркетинг достигли 1.5 миллиарда долларов, что составило около 78% от общей выручки. Значительная часть трафика зависит от рекламы на платформах Facebook и Google, а также от продвижения в магазинах приложений Apple и Google Play.
Зависимость от продавцов и контроль качества. Репутация Wish напрямую зависит от качества товаров и уровня обслуживания, которые обеспечивают продавцы. Компания устанавливает стандарты, но не может полностью гарантировать их соблюдение всеми участниками платформы. В прошлом имели место случаи искусственного завышения рейтингов и продаж.
Развитие офлайн-направления. В 2019 году был запущен проект Wish Local, позволяющий локальным магазинам выходить в онлайн и служить пунктами выдачи заказов. На сегодняшний день у компании около 50 000 таких партнеров, однако дальнейшее расширение этой сети может потребовать значительных инвестиций.
Напомним, что компания тайно подала документы на IPO в SEC в августе 2020 года, а 20 ноября обнародовала проспект эмиссии для широкой публики.