Здравствуйте, уважаемые инвесторы и все, кто стремится к финансовой грамотности и благополучию!
Продолжаем разбирать актуальные темы фондового рынка, которые помогают принимать взвешенные инвестиционные решения. После статьи про IPO «Совкомфлота» я заметил повышенный интерес читателей к анализу конкретных ценных бумаг. Сегодня в центре внимания — новое размещение акций национального авиаперевозчика, ПАО «Аэрофлот». Главный вопрос, который волнует многих: стоит ли сейчас покупать эти бумаги?
Детали размещения и цели компании
2 октября 2020 года «Аэрофлот» объявил о начале дополнительной эмиссии обыкновенных акций. Компания планирует привлечь около 80 миллиардов рублей. Заявленные цели — укрепление ликвидности холдинга, финансирование общих корпоративных задач и, что особенно важно, снижение долговой нагрузки, которая является чувствительным моментом для многих компаний в текущих условиях.
Портрет компании: сила и масштаб
Хотя «Аэрофлот» — имя на слуху, полезно вспомнить ключевые показатели. Это крупнейший авиаперевозчик России с долей в 40% от всего пассажиропотока страны. В 2019 году группа перевезла более 60 миллионов пассажиров. По этому показателю она входит в топ-20 авиационных групп мира и занимает 7-е место в Европе. Прогнозы компании оптимистичны: к 2028 году планируется удвоить количество перевезённых пассажиров.
Флот насчитывает 360 воздушных судов и считается одним из самых молодых в мире — средний возраст самолётов чуть более 5 лет. Компания обслуживает 340 маршрутов, а средняя загрузка кресел до недавнего времени стабильно держалась на уровне 80%.
Структура холдинга и финансовые аспекты
В группу «Аэрофлот» входят такие известные бренды, как лоукостер «Победа», а также авиакомпании «Россия» и «Аврора». Контрольный пакет акций (51,17%) принадлежит государству, и его доля в результате нового размещения не изменится.
До пандемии финансовые показатели компании демонстрировали уверенный рост: среднегодовой темп прироста выручки за пять лет составлял около 13%. Рентабельность по EBITDA в 2019 году достигала 25%, что является одним из лучших результатов в европейском авиасекторе и говорит об эффективном управлении затратами.
Внимания заслуживает дивидендная политика. Если в 2016-2018 годах на выплаты направлялось 50% чистой прибыли, то в 2019 году эта доля снизилась до чуть более 25%.
Условия для инвесторов
Размещение новых рублёвых акций проходит на Московской бирже. Комиссия за участие не взимается. Минимальный лот — 10 акций. Официально книга заявок закрывается 8 октября 2020 года, но приём может быть завершён досрочно в зависимости от спроса.
На момент написания статьи в обращении уже находилось более 1,06 миллиарда акций (тикер AFLT). За последний год цена бумаг колебалась в диапазоне от 51,02 до 121,64 рубля, а текущая котировка составляла около 66,90 рубля за акцию.
Вся официальная информация по размещению доступна на ресурсе «Интерфакс — Центр раскрытия корпоративной информации».
Мнение и оценка рисков
Принимая решение об инвестициях в «Аэрофлот», нельзя игнорировать очевидные риски, главный из которых — продолжающееся влияние пандемии COVID-19 на всю индустрию авиаперевозок. Введённые по всему миру ограничения на передвижение серьёзно ударили по пассажиропотоку. Например, в августе 2020 года загрузка кресел в группе упала до 72%, что на 10,4 процентных пункта ниже показателя годичной давности. Это неминуемо скажется на финансовых результатах.
Восстановление отрасти, безусловно, произойдёт по мере снятия ограничений и распространения вакцинации, но значимых улучшений вряд ли стоит ждать раньше середины 2021 года.
Личный опыт: я покупал акции AFLT 18 марта 2020 года по 57,30 рубля и продал неделей позже по 68,85 рубля, зафиксировав прибыль. После этого от дальнейших покупок воздержался, справедливо полагая, что для авиасектора наступают сложные времена, что в итоге и подтвердилось.
Вывод: Приобретение акций «Аэрофлота» в текущей ситуации выглядит оправданным преимущественно для инвесторов с долгосрочным горизонтом планирования, которые готовы переждать период низких показателей в ожидании будущего восстановления отрасли.
Важно: всё сказанное выше — это личное мнение автора, а не готовые инвестиционные рекомендации. Перед любыми вложениями необходимо проводить собственный анализ и консультироваться с финансовыми советниками.
А что думаете вы об этой бумаге? Жду ваших мнений и стратегий по приумножению капитала в комментариях!
Если тема финансовой независимости и инвестиций вам интересна, подписывайтесь на раздел «ТЕЗАВРАТОР» и поддерживайте материал лайками!