Уважаемые инвесторы, в этом обзоре мы проанализируем возможные сценарии для российского фондового рынка в декабре и выделим инвестиционные идеи по ключевым компаниям.
Ноябрь завершился ростом индекса МосБиржи примерно на 11%, однако последние две недели рынок демонстрировал боковую динамику, что указывает на неопределенность.
Факторы, определяющие динамику рынка в декабре
Декабрьский сценарий будет во многом зависеть от двух разнонаправленных факторов, связанных с нефтью:
- Позитивный фактор: 4 декабря состоится встреча стран ОПЕК+, где может быть рассмотрено дальнейшее сокращение добычи для поддержки цен.
- Негативный фактор: Сохраняется общий медвежий тренд на сырьевом рынке. Ключевой угрозой является ситуация с COVID-19 в Китае. Новые ограничения в крупнейших экономиках мира могут спровоцировать падение спроса и снижение цены нефти до уровня 80 долларов за баррель.
Поскольку нефтегазовый сектор имеет значительный вес в российском индексе, его динамика напрямую влияет на весь рынок. Косвенно от цен на нефть зависят и банки, чье финансовое состояние связано с состоянием экономики в целом.
Что касается защитных активов, то золото, по мнению автора, в основном исчерпало потенциал роста. Однако акции золотодобытчиков, в частности «Полюса», еще могут показать некоторый рост.
Базовый сценарий: ожидание коррекции
С учетом текущих рисков — волатильности нефтяных котировок, ужесточения санкционного давления и признания Европейским парламентом России спонсором терроризма — пробить уровень сопротивления в 2200-2230 пунктов вряд ли удастся. Более вероятен сценарий коррекции к уровню 2000 пунктов, что означает снижение примерно на 10% от текущих значений. Нельзя исключать и более раннего начала коррекции с уровней 2070-2100 пунктов.
Дополнительным фактором давления могут стать слухи о новой волне мобилизации, которые способны вызвать краткосрочную просадку рынка на 4-5%.
Катастрофического обвала до 1500 пунктов не ожидается, однако текущая ситуация создает возможности для коротких позиций (шортов). Важно дождаться результатов встречи ОПЕК+ 4 декабря. Если альянс объявит о существенном сокращении добычи, это может дать мощный импульс для роста нефти до 90 долларов и подтянуть российский рынок к отметке 2250 пунктов.
Обзор инвестиционных идей по акциям
📌 Сбербанк
Импульс роста, вызванный сильной отчетностью и заявлениями Германа Грефа о возможном возобновлении дивидендов в 2023 году, вероятно, исчерпан.
Обратите внимание: Как уже сегодня начать увеличивать собственный капитал.
Текущий профицит капитала вряд ли позволит банку выплатить высокие дивиденды — вероятный диапазон 5-7 рублей на акцию. Акции находятся в фазе консолидации, и в декабре возможен откат к уровню 115-120 рублей. Покупать бумаги на текущих уровнях не рекомендуется, лучше дождаться более привлекательных точек входа.📌 Тинькофф
Ситуация с Тинькофф также выглядит сложной. Несмотря на рост выручки на 19% и комиссионных доходов на 29%, итоговый отчет показал падение прибыли. После смены руководства и в условиях повышенных санкционных рисков акции стали высоковолатильным активом. Дополнительным негативным фактором являются ограничения для части клиентов на инвестиции в американские акции. В текущей ситуации инвестиции в Тинькофф выглядят неоправданно рискованными.
📌 Яндекс
Планируемое разделение компании создает значительную неопределенность. Новая российская «Яндекс», которую возглавит Алексей Кудрин, будет отделена от международных проектов в области ИИ и дронов (Yandex NV). Это ставит под вопрос эффективность работы обеих структур. Инвестиционная привлекательность компании резко снизилась. Ближайшая цель по акциям — 1900 рублей (-10%), а в долгосрочной перспективе не исключено падение до 1500 рублей.
📌 Металлурги
Сектор продолжает испытывать давление из-за невыгодного для экспортеров курса рубля (около 60 рублей за доллар) и низких мировых цен на металлопродукцию. Краткосрочного драйвера для роста нет. Хотя акции сталелитейных компаний, такие как «Северсталь», отскочили после октябрьского падения, они пока не находятся в зоне покупки. Интерес к ним может возникнуть только при существенном снижении котировок, например, если «Северсталь» приблизится к уровню 600 рублей.
На этом наш обзор завершен. Спасибо за внимание!
Если материал был полезен, поддержите автора, поставив лайк 👍, и подпишитесь на канал.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Сегодня мы поговорим о перспективах российского рынка на декабрь и обсудим наиболее интересные идеи.