Прежде чем погрузиться в мир биржевых инвестиций и начать вкладывать средства, крайне важно определиться с основным подходом к заработку. От этого выбора зависит, куда вы направите свои интеллектуальные, эмоциональные и финансовые ресурсы. Существует два принципиально разных пути, и сосредоточиться лучше на одном из них.
Два подхода к долгосрочным инвестициям
В долгосрочном инвестировании можно выделить две ключевые философии. Первая — классическая дивидендная стратегия. Инвестор вкладывает капитал в бизнес, который, успешно работая, регулярно делится частью прибыли со своими акционерами в виде дивидендов. Это похоже на получение арендной платы от актива.
Однако есть и второй, менее очевидный способ «получать дивиденды». Чтобы его понять, нужно разобраться в концепции справедливой стоимости акции.
Идея такова:
Покупая акцию, инвестор по сути приобретает право на все будущие дивиденды от этой компании. Таким образом, теоретическая цена акции должна быть равна сумме всех ожидаемых будущих выплат, приведённых к текущему моменту (с учётом дисконтирования).
На практике это чистая теория. Никто не может точно предсказать размер дивидендов на десятилетия вперёд или будущую ставку дисконтирования. Справедливая стоимость существует, но её точное значение неизвестно. Мы знаем лишь, что между ней и рыночной ценой существует линейная связь: когда одна растёт, вслед за ней, как правило, движется и другая.
Как это работает на практике
Рассмотрим реальную ситуацию. Компания достигает успеха: запускает инновационный продукт, строит новый завод, выходит на новые рынки. Рынок ожидает, что эти шаги приведут к росту будущей прибыли и, как следствие, к увеличению дивидендов. Поскольку растёт оценка всего будущего денежного потока, начинает расти и справедливая стоимость акций, а за ней — и их биржевая котировка.
Теперь представим инвестора, который купил акции этой компании давно. Он годами получал дивиденды, постепенно возвращая свои вложения. Когда же компания объявляет о прорывных перспективах, её акции резко дорожают ещё до того, как новые дивиденды фактически выплачены. Инвестор может продать акции и получить единовременно огромную сумму, которая представляет собой капитализированную стоимость всех ожидаемых будущих успехов. Этот подход и называется стратегией роста капитала (капитализационной стратегией). Важно не путать её с краткосрочной спекуляцией: инвестор здесь глубоко анализирует бизнес, его продукты и потенциал, а не просто играет на колебаниях цены.
Плюсы и минусы стратегии роста капитала
Достоинства:
Главная привлекательность этой стратегии — возможность значительного и быстрого (в теории) обогащения. Именно это манит большинство начинающих инвесторов.
Однако на деле такие случаи редки.
Обратите внимание: Секьюритизация и глобализация Финансовых рынков..
Угадать следующего «чемпиона роста» и момент для покупки невероятно сложно. Часто приходится годами или даже десятилетиями ждать, пока компания реализует свой потенциал и акции существенно вырастут в цене.Недостатки:
1. Высокие риски. Основной минус — возможность быстро потерять капитал. Непредвиденное событие (пожар, скандал, изменение регуляций) может мгновенно снизить оценку всех будущих доходов компании, и котировки обвалятся. Вы теряете сразу «дивиденды» за много лет вперёд.
2. Требует постоянного внимания. Такой портфель нельзя «купить и забыть». Инвестор постоянно стоит перед сложным выбором: продавать ли уже выросшие активы или ждать дальнейшего роста? Не пора ли переложить средства в более перспективную компанию? Это энергозатратный процесс, требующий глубокого анализа.
3. Эмоциональная нагрузка. Осознание высоких рисков создаёт постоянный стресс. Любое, даже незначительное падение котировок может вызывать панику и страх потери средств. Это нервное и психологически трудное занятие.
Плюсы и минусы дивидендной стратегии
Достоинства:
1. Регулярный денежный поток. Портфель работает как актив, генерирующий стабильный (хотя и переменный) пассивный доход. Можно быть уверенным, что деньги будут поступать регулярно, обеспечивая финансовую подушку.
2. Независимость от котировок. Доход инвестора формируется за счёт выплат компаний, а не за счёт разницы в ценах покупки и продажи. Поэтому ежедневные колебания рынка не имеют решающего значения для благосостояния. Это позволяет сохранять спокойствие.
3. Эмоциональная стабильность. Инвестирование становится более предсказуемым и менее стрессовым, особенно после того, как грамотный портфель сформирован.
Недостатки стратегии:
Главный недостаток — это долгий и кропотливый старт. Чтобы создать портфель, приносящий ощутимый дивидендный доход, требуются время, терпение и дисциплина. Нужно постоянно докупать акции и реинвестировать полученные выплаты. Здесь нет даже теоретического шанса на быстрый крупный выигрыш. Это стратегия медленного, но верного выращивания капитала, рассчитанная на многие годы.
Выбор за вами
Какую стратегию предпочесть — каждый решает сам, исходя из своих целей, знаний и психологического типа. Что вам ближе: нервное ожидание взлёта котировок с надеждой на крупный куш или спокойное, системное построение дивидендного потока, которое займёт ещё больше времени?
Объединяет оба подхода одно: лёгких денег на бирже не бывает. Успех требует обучения, терпения, дисциплины и готовности к систематическому труду. Инвестирование — это работа.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Дивиденды, или капитализация портфеля. Надо выбирать.