От физического золота к акциям добытчиков
Мой опыт инвестиций в золото начался с физического металла, в основном в виде инвестиционных монет. Однако в последнее время я сместил фокус на акции золотодобывающих компаний. Хотя оба актива связаны с золотом, это принципиально разные истории. Акции — это покупка доли в бизнесе со всеми его рисками, спецификой и, что важно, с потенциалом значительно более высокой доходности по сравнению с самим металлом.
Два ключа к решению о покупке
Принимая решение об инвестициях в акции добытчиков, нужно анализировать два основных фактора:
- Общую рыночную конъюнктуру и тренды на рынке золота.
- Фундаментальные показатели и перспективы конкретной компании.
В этой статье я сосредоточусь именно на первом, рыночном, аспекте.
Время, терпение и системный подход
Главный страх любого инвестора — купить на пике. Я помню, как покупал золотые монеты «Георгий Победоносец» за 10 000 рублей, видя на упаковке пометку предыдущего владельца о покупке за 5-6 тысяч. Тогда цена казалась высокой, а перспективы — туманными. Однако спустя годы та же монета стоила уже 40 000 рублей. Этот пример иллюстрирует важнейший принцип: инвестиции — это марафон, а не спринт.
Победителем оказывается тот, кто сохраняет дисциплину и придерживается системной стратегии — регулярных покупок на длительной дистанции. Этот подход отлично зарекомендовал себя с монетами и, на мой взгляд, еще более оправдан для акций, где волатильность может быть выше, но и потенциал роста значительнее.
Особенности рынка золота
Предсказать краткосрочные движения цены золота крайне сложно. Это высокоманипулируемый рынок, поскольку золото является естественным антагонистом доллара США. Пока мировая финансовая система держится на долларе, будет сохраняться и давление на золото, сдерживающее его стремительный рост. Его цена могла бы быть гораздо выше, но «дурные» фиатные деньги направляются в другие активы, вроде биткоина.
Давление будет продолжаться, но в конечном итоге золото вырастет. Вопрос в том, будет ли это плавный рост или резкий скачок. Как инвестор, я считаю, что плавный, «незаметный» рост предпочтительнее, так как он не привлекает излишнего внимания регуляторов и толпы, что может привести к непредсказуемым последствиям.
Коррекция как возможность
Текущая коррекция на рынке золота, на мой взгляд, — благо для долгосрочных инвесторов. Она возвращает активу статус «непопулярного» и позволяет компаниям-добытчикам спокойно работать, демонстрируя высокую рентабельность (60-70% при текущих ценах), наращивать капитал и платить дивиденды без лишнего шума и внимания.
Более того, в текущий момент наблюдается интересный феномен: акции добытчиков падают гораздо сильнее, чем само золото. Это создает уникальную возможность для входа.
Сравнительный анализ: золото vs. Полиметалл
Давайте посмотрим на динамику. Исторический максимум золота был достигнут в начале августа 2020 года (около $2100 за унцию), а максимум акций «Полиметалла» — в конце того же месяца (около 2080 руб.). С тех пор произошло несколько волн коррекции:
График акций Полиметалла (недельный).
График фьючерса на золото (недельный).
Наглядно видно, что падение акций было более глубоким на каждом этапе. Например, к марту 2021 года золото откатилось на 20% от максимума, а «Полиметалл» — почти на 30%.
Сейчас ситуация стала еще интереснее. К осени 2021 года золото стабилизировалось на уровне около $1750, что выше своего мартовского минимума. В то же время акции «Полиметалла» обновили минимумы и торгуются около 1200 рублей.
Итог: с августа 2020 года золото подешевело примерно на 16-17%, а акции «Полиметалла» потеряли в цене около 42%. Это явная дивергенция (расхождение).
Наложение графиков (желтый — золото, синий — Полиметалл) наглядно показывает точку расхождения в августе 2021 года.
Почему это важно и что делать?
Для добывающих компаний первична цена на золото. Высокие цены на металл гарантируют им сильные денежные потоки, прибыль и дивиденды. Текущая ситуация, когда акции упали непропорционально сильно, создает привлекательный момент для покупки. Да, владельцы физического золота потеряли меньше в этой коррекции, но когда тренд развернется, акционеры добытчиков получат многократно большую доходность.
Я сам начал покупать акции «Полиметалла» раньше и по более высоким ценам. Сейчас я использую коррекцию для усреднения стоимости своей позиции, целенаправленно докупая акции. Это увеличивает долю золотодобытчиков в моем портфеле, но я готов с этим мириться ради долгосрочной перспективы.
Возможная причина дивергенции
Главная причина текущего расхождения, на мой взгляд, — аномально крепкий рубль на фоне высоких цен на нефть и газ. Рубль укреплялся даже в период общего роста доллара против валют развивающихся стран. Поскольку выручка «Полиметалла» в долларах, а дивиденды и котировки для российских инвесторов — в рублях, сильный рубль давит на цену акций.
Однако история показывает, что сила рубля не бывает вечной. Его ослабление в будущем станет дополнительным позитивным фактором для рублевой стоимости акций компаний-экспортеров, таких как «Полиметалл».
Всем удачных и взвешенных инвестиций!
Обратите внимание: Таиланд. Как он это делает во время эпидемии!.
Все мои публикации являются моим личным субъективным мнением, содержат умозрительные дилетантские рассуждениям на тему собственных инвестиций. Я не ставлю перед собой цели раскрывать факты и события. А равно не ставлю цель предоставлять кому-либо инвестиционные рекомендации.#инвестиции #инвестиции в золото #золото #золотые инвестиционные монеты #акции золото добытчиков #Полиметалл #полюс золото #биржа #фондовый рынок (биржи) #личные финансы
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Полиметалл скорректировался сильно глубже Золота, время покупать ?!.