На протяжении последнего десятилетия Дубай стал объектом беспрецедентной рекламной кампании, превратившись в глобальный символ роскоши и успеха. Усилиями мировых знаменитостей, голливудских продюсеров и армии блогеров был создан образ идеального города будущего — витрины арабского мира, якобы преодолевшего зависимость от нефти.
Иллюзия процветания
Согласно официальному нарративу, Дубай представляет собой образец успешной экономической диверсификации, где основой благополучия стали туризм, торговля и финансовые услуги. Однако за этим фасадом скрывается совершенно иная реальность. Ещё до пандемии COVID-19 западные деловые издания начали публиковать тревожные отчёты о состоянии экономики эмирата.
Экономика долга: цифры, которые говорят сами за себя
Ключевой секрет, тщательно скрываемый от мировой общественности, заключается в тотальной убыточности всей роскошной инфраструктуры Дубая. Отели, небоскрёбы, искусственные острова и торговые центры не окупают даже затрат на своё обслуживание, не говоря уже о возврате инвестиций.
Финансовая система эмирата держится на долгах. Летом 2020 года стало известно, что банк Dubai Inc, ключевой игрок на рынке недвижимости, требует экстренной помощи в размере 23 миллиардов долларов. Это лишь видимая часть проблемы. По оценкам Международного валютного фонда, суверенный долг Дубая в 2019 году достиг 110% от ВВП, что эквивалентно 150 миллиардам долларов. Эксперты полагают, что совокупная задолженность превышает 200 миллиардов долларов.
Особенно тревожной эту сумму делает демографическая структура: при общем населении в 3 миллиона человек, лишь около 250 тысяч являются гражданами, несущими основное бремя долгов.
Строительная пирамида и её спасательный круг
По своей сути, экономическая модель Дубая представляет собой классическую финансовую пирамиду, где новые долги привлекаются для обслуживания старых и финансирования ещё более грандиозных, но заведомо нерентабельных проектов. Первый серьёзный кризис этой системы случился ещё в 2010 году, и тогда от коллапса эмират спас соседний Абу-Даби, предоставивший многомиллиардную помощь из своих нефтяных доходов.
Пандемия как катализатор краха
Приход пандемии коронавируса в 2020 году обнажил всю хрупкость дубайской модели. Город, чьё благополучие напрямую зависело от постоянного потока туристов и деловых путешественников, оказался самым уязвимым на Ближнем Востоке. Резко обвалились ключевые секторы: туризм, недвижимость, авиаперевозки и судоходство. Многомиллиардные инвестиции в выставку Expo 2020 оказались под угрозой.
В новой постпандемической реальности мировой туризм ожидает длительный спад, что лишает Дубай возможности рассчитывать на быстрое восстановление. Власти эмирата столкнулись с дилеммой: что делать с гигантской, но экономически неэффективной инфраструктурой, спрос на которую может не вернуться никогда.
Новая реальность: конец эпохи нефти
Ситуация кардинально отличается от кризиса 2010 года. Падение цен на нефть стало долгосрочным трендом, обусловленным сланцевой революцией, развитием возобновляемой энергетики и распространением электромобилей. Эпоха дешёвой нефти ставит под вопрос финансовые возможности Абу-Даби, традиционного спасителя Дубая. Захочет ли и сможет ли богатый сосед вновь выделять десятки миллиардов на поддержку тонущего эмирата?
Призрак Детройта
В свете этих обстоятельств будущее Дубая выглядит крайне неопределённым. Существует реальный риск, что город, символ показной роскоши XXI века, повторит печальную судьбу Детройта — американского мегаполиса, объявившего о банкротстве. Его некогда величественные небоскрёбы и заводы теперь стоят заброшенными, как немые свидетели былого, оказавшегося миражом, процветания. Дубай может стать таким же памятником экономической иллюзии, построенной на долгах и не подкреплённой реальным производством.