💬 Обзор ситуации: Аналитики консалтинговой компании Rystad Energy представили детальную оценку состояния нефтегазового сектора России. Их выводы указывают на парадоксальную ситуацию: после резкого спада добыча нефти в стране стремительно восстановилась, однако впереди отрасль ждут серьёзные испытания. Ожидается новое снижение объёмов из-за экономического спада внутри страны, сокращения мощностей нефтеперерабатывающих заводов и уменьшения экспорта сырой нефти.
Динамика добычи и экспорта
После масштабного падения добычи в апреле на 1 миллион баррелей в сутки, Россия смогла нарастить объёмы в июне и июле. К июлю общий показатель почти вернулся к уровню, который наблюдался до февраля. Этот впечатляющий рост был обеспечен в первую очередь за счёт увеличения загрузки нефтеперерабатывающих заводов, в то время как экспорт сырой нефти, напротив, сократился. Ранее, в апреле и мае, экспорт достигал рекордных отметок, превышая 5 миллионов баррелей в сутки. Согласно новой оценке Rystad Energy, средняя добыча нефти в России в 2022 году составит около 9,6 млн баррелей в сутки. Однако надвигающееся эмбарго Европейского Союза на импорт российской нефти в сочетании с внутренними экономическими трудностями создаёт для отрасли серьёзные препятствия.
Экспортные поставки российской нефти этим летом снизились: до 4,6 млн баррелей в сутки в июне и 4,2 млн — в июле. В июне и Европа, и Азия сократили закупки. В июле экспорт в Европу немного вырос, что связано с подготовкой региона к полномасштабному эмбарго, которое вступит в силу в декабре. В то же время поставки в Азию продолжили снижаться. Одной из возможных причин является сокращение скидок на российские сорта нефти по сравнению с предыдущими периодами. Точную ситуацию сложно отследить, поскольку многие операции с российской нефтью после февраля перестали быть прозрачными. Существует разброс в оценках: так, агентство Argus сообщило о снижении скидки на сорт Urals к Brent в июле до $15 за баррель, в то время как Platts и Reuters сохранили свои оценки в диапазоне $30–40.
Внутренний рынок как фактор устойчивости
‼️ Ключевой вывод: восстановление российского нефтяного сектора носит краткосрочный характер. Внутреннее потребление помогло компенсировать падение экспортного спроса в летний пиковый сезон, однако интерес зарубежных покупателей к российским смесям снизился, что создаёт дополнительные проблемы. Предстоящее эмбарго ЕС остаётся главным фактором неопределённости, который ускорит ожидаемое осеннее снижение добычи.
Часть объёмов сырой нефти, ранее предназначавшихся на экспорт, была перенаправлена на внутреннюю переработку. Нефтеперерабатывающие заводы показали значительный рост загрузки: в июне на 390 тыс. баррелей в сутки, в июле — на 330 тыс. В результате в июле они вышли на уровень 5,8 млн баррелей в сутки против 5 млн в мае. Это стало возможным благодаря двум основным факторам: высокой рентабельности переработки и сезонному росту внутреннего спроса. Внутренние цены на нефть привязаны к мировым котировкам Urals, поэтому значительные скидки на этот сорт сделали сырьё для НПЗ очень дешёвым. Увеличив производство, заводы смогли удовлетворить возросший спрос на бензин и другие нефтепродукты внутри страны, что компенсировало падение цен на них. Дополнительным стимулом стал рост внутреннего туризма: из-за закрытия ряда направлений и сокращения числа рейсов многие россияне стали чаще путешествовать на автомобилях.
Обратите внимание: Анастасия Волочкова наконец раскрыла имя своего жениха.
Помимо местного рынка, российские НПЗ также нарастили поставки нефтепродуктов на рынки Ближнего Востока и Африки.Перспективы в условиях эмбарго и экономического спада
Эмбарго ЕС на импорт российской нефти должно вступить в силу к концу года, однако мгновенно прекратить 90% поставок невозможно. Поэтому отказ будет постепенным в течение 2022 года. Аналитики Rystad Energy не исключают задержек в реализации эмбарго, а также низкого уровня соблюдения в первые месяцы 2023 года из-за экономических и логистических сложностей с поиском альтернативных поставок. Ожидается, что импорт российской нефти в ЕС сократится до 600 тыс. баррелей в сутки к декабрю 2022 года — это почти на 2,5 млн баррелей меньше, чем до февраля.
‼️ Сценарии перенаправления потоков: Rystad Energy полагает, что Россия сможет перенаправить значительную часть объёмов нефти — около 75% в базовом сценарии — на рынки Азии и других регионов. Недавнее решение Великобритании отложить запрет на морское страхование российских танкеров через Lloyd's of London даёт производителям дополнительное время для подготовки к санкциям. Благодаря возможности изменения маршрутов, падение экспорта в ЕС на 2,5 млн баррелей в сутки не приведёт к аналогичному сокращению добычи. Потери российского экспорта к декабрю 2022 года оцениваются всего в 500–600 тыс. баррелей в сутки.
С окончанием летнего сезона пикового спроса на нефтепродукты ожидается снижение объёмов переработки. Однако это снижение будет более значительным, чем в обычные годы, из-за ожидаемого резкого падения экономической активности в третьем и четвёртом кварталах 2022 года под воздействием финансовых санкций. Центральный банк России прогнозирует спад экономики на 7,5–8% в годовом исчислении в III квартале и на 10–11% — в IV квартале. Это окажет давление на нефтеперерабатывающие заводы, загрузка которых, как ожидается, упадёт до 5,2 млн баррелей в сутки к декабрю — на 700 тыс. баррелей меньше, чем в декабре прошлого года.
Выводы и факторы неопределённости
Российской нефтяной отрасли предстоит одновременно справляться с внутренним экономическим кризисом и искать новые рынки сбыта в условиях эмбарго ЕС. Ожидается, что после летнего роста добыча нефти снова снизится примерно на 1,1 млн баррелей в сутки, а последующее восстановление будет более медленным и сложным. Серьёзную неопределённость в прогнозы вносит инициатива по установлению потолка цен на российскую нефть. Пока неясны механизмы его работы, уровень цены и круг стран-участниц. Даже если российские компании согласятся на продажи по фиксированной цене, возможен политический запрет на импорт нефти в страны, поддержавшие эту инициативу. В таком случае падение добычи может оказаться гораздо более значительным, чем предполагается сейчас. Rystad Energy ожидает более детальной информации об этом механизме для уточнения своих прогнозов.
#россия #нефть #сырьё #кризис #макроэкономика #инвестиции #акции #бизнес и финансы #трейдинг
Больше интересных статей здесь: Бизнес.
Источник статьи: Российской нефтянке конец? Кризис неминуем?!.