На фоне высоких цен на нефть и пополнения бюджета рубль и российские облигации демонстрируют нестабильность. Складывается впечатление, что национальная валюта и благосостояние граждан вновь становятся инструментом в руках крупных игроков. Давайте разберемся в причинах и тенденциях.
Слабость рубля и давление на рынок госдолга
Рубль вновь теряет позиции, а рынок государственных облигаций приближается к новым минимумам. Ключевыми факторами являются заявления Центробанка о возможном ужесточении денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Замглавы ЦБ Алексей Заботкин отметил, что процесс «нормализации» политики может ускориться, хотя в целом годовая политика останется мягкой.
На первый взгляд, это обнадеживает, но детали вызывают вопросы. При текущей ключевой ставке в 4,25% и нейтральной оценке ЦБ в 5-6%, ближайшее заседание может принести её повышение. Такое решение традиционно оказывает давление на рубль, ослабляя его.
Отток иностранных инвесторов и санкционные риски
Создается ощущение, что Россия теряет привлекательность для долгосрочных инвестиций, оставаясь ареной для финансовых спекуляций. Наблюдается активный выход нерезидентов с рынка российского госдолга. Ранее власти радовались присутствию иностранцев на этом рынке, но теперь их уход становится серьезным риском, к которому нет четкого плана действий — только реакция на текущие события.
Ситуацию усугубляют разговоры о новых санкциях и валютные интервенции самих финансовых властей России.
Обратите внимание: Как быстро и выгодно поменять зарплатную карту? Рассказываем о самом простом способе.
Парадоксально, но Центробанк и Минфин своими действиями часто играют против укрепления национальной валюты. Например, при цене нефти в $60 за баррель бюджет получит около 2,5 трлн рублей дополнительных доходов.Бюджетное правило: резервы растут, а экономика?
Однако эти средства пойдут не на развитие экономики или повышение благосостояния граждан, а по бюджетному правилу — на скупку иностранной валюты с последующим выводом этих активов за рубеж. Объем таких операций в этом году может достичь $33 млрд. Рекордным был доковидный 2019 год — $55,5 млрд.
Безусловно, накопление золотовалютных резервов — это важно для финансовой стабильности страны. Но для большинства россиян этот факт остается абстрактным: он не ощущается в повседневной жизни. Много говорилось, например, о продовольственных талонах (фудстемпах), но дальше разговоров дело не пошло. При этом резервы, номинированные в долларах, евро и фунтах, после конвертации из рублей фактически покидают страну.
Средства инвестируются в экономики других государств, включая тех, кто заявляет о враждебной позиции по отношению к России (например, 10% резервов номинировано в британских фунтах). Когда главными валютными игроками на внутреннем рынке являются ЦБ и Минфин, сложно ожидать от рубля устойчивости и предсказуемости.
*******************************************************************************
*******************************************************************************
Больше интересных статей здесь: Банки.
Источник статьи: ИНВЕСТИРОВАТЬ В РОССИЮ--ВЫГОДНО ИЛИ .....????.