Пожалуй, с облигациями всех мастей у наших сограждан сложились самые нехорошие отношения еще с начала 20-ого века. И этому есть логическое объяснение. Но прежде чем разобраться почему сложились такие отношения наших граждан к этим ценным бумагам, стоит обозначить, что такое облигация.
Облигация (обязательство) - эмиссионная ценная долговая бумага. По сути расписка, о том, что ее владелец (приобретатель) имеет право на ее номинальную цену или имущество равное этой цене после ее погашения (окончания сроков). За факт покупки данной бумаги (дачи в долг эмитенту определенной суммы) эмитент (тот кто выпустил бумагу) нередко выплачивает процент (на сегодняшний день завязанный в основном на процент кредитования ЦБ). Если обычными словами - тот кто купил данную бумагу является кредитором того, кто эту бумагу выпустил. На данный момент существуют в РФ три вида данных бумаг: Облигации федерального займа (ОФЗ), региональные облигации и облигации коммерческих эмитентов (юридических лиц). Почему же в России относятся предвзято к данным ценным бумагам?
С началом Русско-японской войны в 1904-1905 г. правительство Императорской России активно начинает выпускать ценные бумаги государственного займа для привлечения финансов для ведения войны. Ведь в 1903 году Весь бюджет России равнялся 1,9 млрд золотых рублей, а затраты на войну и восполнение ущербов составили по итогу 6,6 млрд золотом! Т.е. для покрытия расходов потребовалось 5 годовых бюджетов!!! Однако, в связи с разразившейся в 1905-1907 г.г. Первой русской революцией правительство с огромным трудом смогло покрыть долги. Более того эмиссия бумажных денег практически привела к краху денежную систему, т.к. в то время рубль был привязан к золотому стандарту, и запасов золота не хватало на обеспечение всех напечатанных денег. Пришлось обращаться к внешним займам.
С началом Первой мировой войны ситуация еще более ухудшалась. Только за первый год ведения боев Российская империя потратила на армию и флот более 12 млрд золотых рублей! К 1917 только за сутки Россия тратила 55 мил золотом. Всего же ущерб бюджету за 4 неполных года составил 48 млрд золотых! Поэтому не удивительно, что правительство Николая II обратилось к такому широко распространенному средству, как военная облигация - с 1914-1916 было напечатано облигаций на сумму 8 млрд, некоторые с датой погашения аж до 1996 года!!! В основном купонный (процентный) доход с этих облигаций ровнялся 5,5%. С падением Империи и приходом к власти Временного правительства военные облигации, естественно превратились в бумагу - по ним не выплачивались купоны, их нельзя было обменять на деньги. Новая власть тоже разместила заем в виде облигаций, но лишь на 4 мил. Который с приходом большевиков также стали не действительными. Кстати, в Германии и Австрии военные займы ждала та же судьба, а в Великобритании по займам Первой мировой войны еще 2014 году долг составлял более 218 мил фунтов!!!
Следующим этапом массового распространения облигаций становятся первые Пятилетки и Великая Отечественная война. Начиная уже с первых лет существования Советского Союза, на волне Революционных свершений и строительства Светлого Будущего большевики выпускают бумаги Госзайма - обязательные к распространению среди всего работающего населения Союза. С началом Великой отечественной войны облигации Госзайма Третьей Пятилетки превращаются в военный заем. Общее размещение этой бумаги к концу 1941 составило - 10,83 млрд рублей. В 1942 размещение данной бумаги продолжилось и составило уже 13,18 млрд рублей. Второй выпуск военных облигаций собрал 21 млрд рублей (хотя изначально планировалось размещение 12 млрд). 1944 год принес казне 28,9 млрд. Четвертый выпуск постановлением СНК был утвержден 5 мая 1945 года и собрал 26,7 млрд.
Обратите внимание: Подборка самых холодных домов России. А вы переплачиваете за коммуналку?.
Общая сумма военного займа составила 100,541 млрд рублей при военных затратах в 586 млрд. Однако, в отличии от военных займов в западных странах советское правительство поступило достаточно интересно - большинство бумаг гасились по номиналу! Без выплаты купонных процентов, что сдерживало инфляцию. Только некоторые билеты являлись "выигрышными" дававшими при погашении выигрыш в размере 200 тыс. или даже 500 тыс. рублей при номинале от 25 рублей!!! После войны практика распространения бумаг Госзайма продолжилась вплоть до развала. Естественно все ценные бумаги с погашением после 1991 года превратились в макулатуру, что сильнейшим образом подорвало веру в государственные облигации у граждан России.Пожалуй самым печальным этапом в истории Государственных займов и самым близким к нашим дням следует считать историю с ГКО. Шел 1993 год. Молодая Россия, "освободившаяся" от власти коммунистической партии, нуждалась в средствах к существованию. В связи с этим Минфин РФ размещает государственные краткосрочные облигации для финансирования деятельности новой власти. Изначально данные бумаги были размещены со скидкой к номиналу и погашением от 1 месяца до года, что вызвало огромный интерес со стороны населения и крупных инвесторов. Со временем разница размещения и выкупа стала составлять более 250%!!! Что, конечно, походило больше не на гос. заем, а на финансовую пирамиду, инициированную целым государством!!! По сути так оно и было. Через два года прибыли от размещения новых выпусков уже не могли покрыть расходы на выплаты по предыдущим выпускам. В условиях тотального кризиса власти правительство решает продать ГКО иностранным инвесторам - огромные вливания в валюте позволили на несколько месяцев продлить жизнь этой пирамиды, расширили ее до невероятных размеров, что в конечном счете привело к техническому дефолту - выплаты были заморожены, рубль обесценился в 4 раза, ВВП упал до 70%, были разорены десятки тысяч предприятий. Не стоит и говорить, что граждане, вложившиеся в ГКО потеряли все свои накопления.
Таким образом вера в ценные государственные бумаги была подорвана окончательно. Именно из-за этого основными держателями уже современных ОФЗ являются иностранные инвесторы всех мастей и российские банки. Поступившие на вклады от граждан средства банки размещают в ОФЗ под 4-7%, и отдают гражданам законные 3-4% по вкладу. Что в данной схеме является примечательным, так это то, что наши граждане потеряв веру в государственные ценные бумаги опосредованно продолжают в них инвестировать!!! При этом теряя не только несколько процентов дохода, но и подвергаясь дополнительному риску банкротства посредников, хотя казалось бы покупка ценной бумаги принесла бы больший профит с меньшим риском. Да, имея дело с финансами (любой валютой, драгоценными металлами, ценными бумагами, недвижимостью), мы должны понимать - риск потери средств есть всегда! Доллар может обесценится. Может обесценится евро, рубль, турецкая лира, любой финансовый актив может упасть в цене и с этим фактом стоит смирится! Но если мы хотим получить какие либо результаты следует уменьшать издержки, особенно, если мы не располагаем огромными деньгами. Конечно, есть и еще один момент, заставляющий оставлять деньги на вкладе, а не заморачиваться с облигациями - желание снять ответственность и банальная лень. К сожалению тяжелые времена выбили из наших граждан идею борьбы, идею труда - нет стремления идти против течения, против общепринятых, несложных действий. Нет стремления делать лишние телодвижения ради... 1-3% лишних процентов. Зачем? Но тот, кто все же задумается, может для себя изменить ситуацию в лучшую сторону. Поэтому вместо вкладов стоит обратить внимание на покупку облигаций федерального займа - они менее рискованы и чуть более прибыльны.
P.S. это не реклама, а фактический анализ ситуации на финансовом рынке в РФ.
Больше интересных статей здесь: Банки.
Источник статьи: История облигаций в России.